讨伐对冲基金
时间:2007年09月18日 作者:商界评论 John Cassidy 点击:
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要将“基金制造者”的模拟过程运用到实际的交易中。每天晚上金融市场收盘后，“基金制造者”会自动下载全球金融交易数据，进行分析后挑选出使用者需要的交易项目。早上，当使用者登陆系统后，系统会提示使用者按提示进行交易。“只需要每天点击一下，照着它告诉你的做就行了。这样你就完成量子基金的操作过程。太简单了！”凯特十分自得。
屏幕后面运作的当然远比表面的过程复杂：当操作者输入选择后，“基金制造者”将进行54个数据模式的运算，从中选出量子基金月回报最好的一种模式。然后，程序按照操作者选择的模式，运算一些复杂的数学公式，决定操作者需要的交易。这一切仅需数秒。
与真人相比，“基金制造者”摒弃了人为风险。在现实中，基金经理会提供一些他们看好的基金供投资者选择，而投资组合将随时变化，他们会告诉投资者，将把风险率控制在8%，但是过几年当投资者自己计算风险率时，实际风险率可能是6%，也可能是10%。这就是人所带来的风险。而“基金制造者”的基金投机项目是固定值，不能人为更改，操作者带来风险的可能性被消灭了。
对冲基金人机大战
凯特和帕拉罗制造“基金制造者”，本是想将这个模拟系统作为教学用具和研究工具，没想到经过英国一些金融刊物的渲染，引起了各界的关注。
巧合的是，2006年末的对冲基金得不偿失，大部分的收益都没有达到预期标准普尔指数的15.8%。在2007年2月的一次金融会议上，加州退休抚恤基金投资管理官员拉塞尔·里德抱怨：大部分对冲基金都是吃肉不吐骨头的高利贷者。而“基金制造者”的出现让人们开始意识到基金管理者收取了暴利，开始另寻出路。
在伦敦的金融界，关于“基金制造者”的神奇传得沸沸扬扬。比如上周，就有两个机构投资者付钱来使用系统，超过50人进行了试用。凯特和帕拉罗决定收取年费作为科研补贴，金额约为系统使用投入的1/3，这个数目还不到对冲基金经理收取佣金的1/5。
而投资者的热情已经被“基金制造者”调动起来。
ING投资管理公司的结构产品负责人说：“如果风险回报相同，使用软件收费又少，为什么要花大笔钱给基金经理?‘基金制造者’可能是最有效的投资方法。”苏格兰皇家银行的量子基金主管评价“基金制造者”：“这是对投资业一次翻天覆地的革新，它让投资者在投入更少的情况下得到回报。”
一些学者也表示了质疑。纽约大学教授斯蒂芬·布郎表示，大部分对冲基金都不是量子基金，仅存在了几年，它们的业绩表现信息并不充分。“在非常贫乏的数据基础上建立的数据模型，很难得出精确的对冲基金模式。”
投资咨询专家艾伦曾经是对冲基金公司的执行经理，他在博客中写到：“要是他们能靠‘基金制造者’成功的话，那太好了。不过当投资者们发现这些对冲基金的克隆物也不过和对冲基金的表现相同时，我很怀疑他们不会失望。不管市场动向如何，有着深厚功底的基金经理、健全的风险管理制度和高科技的协助，即使在市场低迷的情况下依然能保持高收益，这就是‘3+30’的价值所在。”
凯特如何评价自己的“基金制造者”呢？
他很坦然的承认“基金制造者”无法与某些对冲基金的高收益匹敌，但他强调说，即使一些名气极大的基金经理也把大部分的成功归结于好运。“在很多金融市场上，要是有人连续两年都操作得不错，不是说明他很聪明，就是他的运气实在很好。我在1997年底进入市场，要是你在1999年底还能看到我，我就算是专家了。”
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