风险投资，你着什么急？
时间:2007年04月11日 作者:靳生玺 点击:
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市狂潮。此后，科斯拉和杜尔分头出击，相继向Excite、@Home、Amazon等公司注资。投资的公司都在短期内赢得良好的市场声誉，股价连连攀升，带来丰厚的利润回报。
于是，似乎是在一夜之间，几乎所有风险投资家都拥了出来，大笔资金被他们注进IT产业。对此，克莱那·巴金斯公司的合伙人苔德·谢林认为，如果风险投资过于集中在几个领域，风险投资行业可能会面临即刻的灾难。“当风险投资基金从300家发展到1000家时，每个人都感到情况已经不妙。”他说道。事实正如苔德·谢林所说，因为互联网的泡沫正是在那时被彻底吹破的。
据密歇根大学的调查显示，1999~2000年期间，风险投资过度集中，这对所有的风险投资公司造成了伤害。到2002年，美国风险投资行业回报率为负27%，而且20年的年回报率已经开始跌破15%的心理底限，风险投资经历了其30年历史上最为严重的挫折，人称“创新之死”。由于人们对风险投资抱有急功近利的思想，即使是大杉创投和克莱纳·伯金斯这样一些在硅谷大名鼎鼎的公司，期间也是损失惨重。
对于风险投资的“一窝蜂”现象，罗森公司的斯蒂文·道研究认为，“如果市场上有10个赢家和5个输家，赢家可弥补输家的损失。但是在风险投资的狂热时期，我们看到有30、40甚至是50家公司同时投资相同的领域。因此，5个赢家就无法弥补20、30或是40个输家的损失。”可见，赢少，输多，就是投资过分集中的必然结果。
“我们必须等等看”
硅谷著名风险投资公司阿瑟的合伙人吉姆·布雷尔曾在年初作出预测，美国的风险投资，有望随着Google的上市而进一步看涨，2004年将是大规模融资年。
人们不难预见，当初对Google提供了风险资金的投资商有望一夜暴富。克莱纳·伯金斯和大杉创投投资2500万美元购买了Google25%的股份，这些股份的价值现已暴涨为数10亿美元。Sun公司创始人之一安迪·贝托尔斯海姆持有Google1%的股份，市值也已经飙升至2.5亿美元以上。
又据普华永道会计师事务所、美国托马斯风险投资基金和美国风险投资协会共同出具的一份最新调查报告显示，美国的风险投资今年第一季度达到了46亿美元，比去年同期的42亿美元高出10个百分点，美国的风险投资已连续4个季度呈现良好态势。其间，共有33家风险投资公司向美国证券交易委员会提出上市申请，上市总市值为34.5亿美元。
在行业整体复苏的大好形势下，罗森风险投资公司也是暗自窃喜，它向外界宣称：“我们受到了许多投资者的极大关注，有更多的潜在投资者在跃跃欲试，等待着罗森公司的青睐。”今年7月8日，公司宣布募集到约3亿美元的基金。但是，罗森公司的合伙人约翰·加扎斯称，实际募集到的基金是这一数目的3倍之多。此外，克莱那·巴金斯、大杉创投、默达创投等许多风险投资公司都募集到数目不菲的基金。
更令人注目的是，那些硅谷的投资巨鳄们开始把目光转向大洋彼岸的中国，并对中国的投资前景持乐观态度。阿瑟公司董事合伙人、美国风险投资家协会主席詹姆斯·布莱尔表示：“对于风险投资家，中国将是世界上最有商机的国家之一。”美国著名The Carlyle Group总经理罗伯特·戈雷迪透露，公司已经在上海、东莞、北京投资了3项目，在今后几年里，Carlyle计划在中国投资10亿美元。大杉创投的唐纳德·瓦伦丁说：“我们以前没来过中国，在中国没有投资，但胃口已经被吊起来，而且我们的胃口还挺大。”
更令人感到高兴的是，在经历了上个世界末的“大崩盘”后，业内对这即将到来的新一轮风险投资浪潮显得谨慎许多。不少投资家对“繁荣”景象并不以为然。约翰·加扎斯指出，“一朝被蛇咬，10年怕井绳，3年前的网络泡沫，是一段抹不去的阴影。风险投资发展的关键时间将在2005年中期，届时30或是35家一流的投资公司大都能募集到基金。我担心的是，到时候，如果你得到一大笔投资公司的基金，并且得到另外3亿美元的投资金额，你就会遇到大麻烦。”苔德·谢林也同样表示，“每个人都想涉足风险投资，但是我们必须等等看，观察一下这是好事还是坏事。毕竟，风险
于是，似乎是在一夜之间，几乎所有风险投资家都拥了出来，大笔资金被他们注进IT产业。对此，克莱那·巴金斯公司的合伙人苔德·谢林认为，如果风险投资过于集中在几个领域，风险投资行业可能会面临即刻的灾难。“当风险投资基金从300家发展到1000家时，每个人都感到情况已经不妙。”他说道。事实正如苔德·谢林所说，因为互联网的泡沫正是在那时被彻底吹破的。
据密歇根大学的调查显示，1999~2000年期间，风险投资过度集中，这对所有的风险投资公司造成了伤害。到2002年，美国风险投资行业回报率为负27%，而且20年的年回报率已经开始跌破15%的心理底限，风险投资经历了其30年历史上最为严重的挫折，人称“创新之死”。由于人们对风险投资抱有急功近利的思想，即使是大杉创投和克莱纳·伯金斯这样一些在硅谷大名鼎鼎的公司，期间也是损失惨重。
对于风险投资的“一窝蜂”现象，罗森公司的斯蒂文·道研究认为，“如果市场上有10个赢家和5个输家，赢家可弥补输家的损失。但是在风险投资的狂热时期，我们看到有30、40甚至是50家公司同时投资相同的领域。因此，5个赢家就无法弥补20、30或是40个输家的损失。”可见，赢少，输多，就是投资过分集中的必然结果。
“我们必须等等看”
硅谷著名风险投资公司阿瑟的合伙人吉姆·布雷尔曾在年初作出预测，美国的风险投资，有望随着Google的上市而进一步看涨，2004年将是大规模融资年。
人们不难预见，当初对Google提供了风险资金的投资商有望一夜暴富。克莱纳·伯金斯和大杉创投投资2500万美元购买了Google25%的股份，这些股份的价值现已暴涨为数10亿美元。Sun公司创始人之一安迪·贝托尔斯海姆持有Google1%的股份，市值也已经飙升至2.5亿美元以上。
又据普华永道会计师事务所、美国托马斯风险投资基金和美国风险投资协会共同出具的一份最新调查报告显示，美国的风险投资今年第一季度达到了46亿美元，比去年同期的42亿美元高出10个百分点，美国的风险投资已连续4个季度呈现良好态势。其间，共有33家风险投资公司向美国证券交易委员会提出上市申请，上市总市值为34.5亿美元。
在行业整体复苏的大好形势下，罗森风险投资公司也是暗自窃喜，它向外界宣称：“我们受到了许多投资者的极大关注，有更多的潜在投资者在跃跃欲试，等待着罗森公司的青睐。”今年7月8日，公司宣布募集到约3亿美元的基金。但是，罗森公司的合伙人约翰·加扎斯称，实际募集到的基金是这一数目的3倍之多。此外，克莱那·巴金斯、大杉创投、默达创投等许多风险投资公司都募集到数目不菲的基金。
更令人注目的是，那些硅谷的投资巨鳄们开始把目光转向大洋彼岸的中国，并对中国的投资前景持乐观态度。阿瑟公司董事合伙人、美国风险投资家协会主席詹姆斯·布莱尔表示：“对于风险投资家，中国将是世界上最有商机的国家之一。”美国著名The Carlyle Group总经理罗伯特·戈雷迪透露，公司已经在上海、东莞、北京投资了3项目，在今后几年里，Carlyle计划在中国投资10亿美元。大杉创投的唐纳德·瓦伦丁说：“我们以前没来过中国，在中国没有投资，但胃口已经被吊起来，而且我们的胃口还挺大。”
更令人感到高兴的是，在经历了上个世界末的“大崩盘”后，业内对这即将到来的新一轮风险投资浪潮显得谨慎许多。不少投资家对“繁荣”景象并不以为然。约翰·加扎斯指出，“一朝被蛇咬，10年怕井绳，3年前的网络泡沫，是一段抹不去的阴影。风险投资发展的关键时间将在2005年中期，届时30或是35家一流的投资公司大都能募集到基金。我担心的是，到时候，如果你得到一大笔投资公司的基金，并且得到另外3亿美元的投资金额，你就会遇到大麻烦。”苔德·谢林也同样表示，“每个人都想涉足风险投资，但是我们必须等等看，观察一下这是好事还是坏事。毕竟，风险
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