风险投资ABC
时间:2007年04月11日 作者:Fname 点击:
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风险投资是指由专业投资媒体在自担风险的前提下，运用资本开发新产品,投向新产业,将最新科学成就及科学管理理论与资金相结合,从事如电脑、激光技术应用及新材料研制等创造性事业，创建新公司，是一种高风险与高收益机会并存的投资。
风险投资是政府、金融机构、企业、研究部门、高等院校和风险投资共同参与的综合工程，其投资对象一般为有高技术项目（产品）、起步不久、急需资金的新公司。所谓风险，主要包括高技术产业化的风险、市场认同与扩展的风险、投资安全性风险和竞争风险。
风险投资最大的吸引力就是高风险、高回报。但是投资者不参与被投资公司的经营业务，也不向被投资公司中直接派人；投资者不要求年度分红，其投资收益主要通过被投资公司上市或产权转让来实现。
一、风险投资的发展
二战以后，美国哈佛大学在波士顿创建了名为ARD的第一家现代风险投资公司。成立该公司的初衷是为了支持那些科学家出身的企业家们，使他们有可能将手中的科技成果转化为市场产品。DEC在创业初期就得到ARD公司300万美元的风险投资，很快走向市场。
正是由于风险投资业具有显著的经济效益和社会效益，在不断得到认同的过程中有了长足发展。1996年，美国675个风险投资基金共向1500家高新技术企业投入了98亿美元（平均投资额为650万美元）；截止1997年底，美国300多家风险投资公司先后向2700多家企业注入了128亿美元风险资金。可以说，目前进入全球信息技术产业前100名的大公司，包括Intel、Microsoft、HP、Sun、SGI等相当一部分，都是风险投资成功的例子。此外，美国的高等院校和科研机构也都十分重视利用风险投资从事高科技研究与开发。哥伦比亚大学90年代初期开始作风险投资，1997年从风险投资中所获得的效益高达6000多万美元，而麻省理工学院则为4000多万美元。
在美国，现在大约有6700多家风险投资机构或私人投资公司，在他们管理下的风险资本金总额高达2000亿美元。随着经济的全球化，全世界范围内的可能的风险资本总量会很容易地达到上述数目的5倍。
风险投资业在美国兴起，又很快拓展到其他工业化国家和地区，日本野村证券80年代初进入美国，投资高科技产业，这个在硅谷的JAFCO风险投资公司的市场价值目前已超过40亿美元，成为日本最权威的风险投资公司。在法国，现已拥有200家风险资本投资公司，共发放了15亿法郎的风险资金，且法国政府已决定投入6亿法郎用于建立“风险资本国家基金”，这一国家基金将进入新建立的“风险资本共同投资基金”，法国政府规定，必须将一半资金用于“发明型”企业。中国台湾自80年代后期从美国引进风险投资机制，至今已有100多家风险投资公司，并向1000余家中小高科技企业投入风险资金400多亿新台币。
我国的风险投资业开始于80年代，被称为创业投资。1985年1月11日，我国第一家专营新技术风险投资的全国性金融企业中国新技术创业投资公司在北京成立。该公司同后来成立的北京太平洋优联技术创业有限公司、清华永新高科技投资控股公司等数家风险投资公司为我国的高新技术产品的开发和应用起到了一定的推动作用。但是，从风险投资在我国市场上出现至今的十几年中，发展一直比较缓慢，没有得到社会各界的重视和支持，致使科学技术发展的总体水平同发达国家相比仍差距很大。科研成果的推广率长期徘徊在20%-25%之间，科学技术在经济增长中的贡献率维持在30%-35%之间，同发达国家的60%-80%还有较大差距。
二、风险投资的运行
风险投资有5个要素：风险投资公司，风险资本，需要资金又有投资风险的企业，熟知技术、市场、金融、管理的风险投资家，相对规范的金融市场。
风险投资的运行机制一般为：掌握有高新技术成果的企业家（专家、发明人）——为产业化建立一个新公司—
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