林智中：CFO时刻要有财务风险意识
时间:2007年02月05日 作者:王涛 点击:
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在一个新兴的市场和经济环境中，市场急剧的变化充满了诱惑和陷阱。对于CFO而言，只有站在一个较客观的立场上，才能准确地辨识风险和机会；只有保持心态上的平和、冷静与谨慎，才能有效地履行CFO控制风险的职责。为此本刊记者就财务风险意识问题采访了香港世纪城市集团有限公司董事、CFO林智中先生。
CFO时刻要有财务风险意识
——访香港世纪城市集团有限公司董事、CFO林智中先生
林智中先生1954年生于上海，祖籍广东。他毕业于加拿大温莎大学，获数学学位；在美国长岛大学取得工商管理硕士学位。早年曾在多家国际银行从事商业和项目融资业务。1999年加入香港世纪城市集团任CFO，并于2002年进入董事会。他对银行业务及公司财务具有专业知识并拥有广泛的经验。
经济过热引发财务风险
林智中先生认为，经济过热容易产生投机心态从而引发财务风险：第一，在新兴的市场和迅速发展变化的经济环境中，客观上存在着大量的机遇与诱惑，同时当企业自身也处在迅速成长和不稳定时期，企业经营决策者的扩张欲就十分强烈，热衷于开辟新的投资领域和占领市场。如果这两种同向的力量合在一起，就会助长和强化超常规发展的心态，从而酝酿巨大的财务风险。如果企业处在一个机制发育不完全，甚至有缺陷的市场环境下，加之CFO对避险的金融工具不熟悉或缺乏相关的避险工具，企业的财务就很容易受到来自市场波动的冲击。始于1997年的东南亚金融危机对企业财务重创的沉痛教训，是要时时引以为鉴的。第二，举债容易导致过度融资。制约很多企业发展的瓶颈是难以筹措到足够的资金，但是另一方面，当企业经营屡屡成功，自然借钱就相对容易，加之银行间的同业竞争，对客户的融资管理放松。此时，最易膨胀自满和冒险情绪。一些企业在这种心态驱使下，为扩大规模和上新项目，过度融资，短期内将企业信用和财务资源透支殆尽，从而酝酿和引发巨大的财务风险；加之遇到不恰当的财务安排，比如短钱长用、借还款币种不同所导致的外汇风险、项目的现金流入与还款周期不匹配，以及经济和金融环境的波动等影响下都会引发严重的债务危机，使企业的财务在较短的时间内遭到重创。第三，片面追求超额回报。追逐超过正常投资收益几倍的投资收益，忽略了获取超额回报过程中相应蕴含巨大风险。第四，脱离做得较熟的主业向关联不大的领域过度投资。在缺乏有效控制风险的投资方式下，战线拉得过长容易导致财务风险。因此，投资虽可以有丰厚的回报，但是过度了或者是决策错误就会潜伏着日后巨大的财务危机。因此，作为一个CFO一定要时刻保持冷静和警觉。
投机心态与财务风险正相关
林智中先生认为，作为现代的CFO而言，应对所处的宏观经济和金融环境有较深的理解和认识，并保持高度的警觉和冷静，这是控制风险的正常心态。经济的发展是有周期性的，有热必有冷，有高潮就有低谷，这是市场内在调节作用使然；一个国家或地区越是融入国际市场，来自产品市场和金融市场波动的诺米骨牌效应对其影响就越明显。经验表明，心态与财务风险存在正向关联。投机心态是引发财务风险的一个重要因素。因此，防范由投机心态引发的财务风险应注意以下几个方面：一是要正确辨识健康的发展态势和超常规的发展态势面临着不同的风险。健康的市场游戏规则下的风险与回报总是对称的，超长规发展也必然蕴含着相应多的风险，也就是说，获得超额回报的成功概率并不高，因此，必须要考虑投资发生失误后企业能否有足够的承受能力。二是要避免直接投资于只有专业的投机机构才能胜任的、投资性极强的项目。三是向与主业关联不大的领域拓展投资，应以不损害
CFO时刻要有财务风险意识
——访香港世纪城市集团有限公司董事、CFO林智中先生
林智中先生1954年生于上海，祖籍广东。他毕业于加拿大温莎大学，获数学学位；在美国长岛大学取得工商管理硕士学位。早年曾在多家国际银行从事商业和项目融资业务。1999年加入香港世纪城市集团任CFO，并于2002年进入董事会。他对银行业务及公司财务具有专业知识并拥有广泛的经验。
经济过热引发财务风险
林智中先生认为，经济过热容易产生投机心态从而引发财务风险：第一，在新兴的市场和迅速发展变化的经济环境中，客观上存在着大量的机遇与诱惑，同时当企业自身也处在迅速成长和不稳定时期，企业经营决策者的扩张欲就十分强烈，热衷于开辟新的投资领域和占领市场。如果这两种同向的力量合在一起，就会助长和强化超常规发展的心态，从而酝酿巨大的财务风险。如果企业处在一个机制发育不完全，甚至有缺陷的市场环境下，加之CFO对避险的金融工具不熟悉或缺乏相关的避险工具，企业的财务就很容易受到来自市场波动的冲击。始于1997年的东南亚金融危机对企业财务重创的沉痛教训，是要时时引以为鉴的。第二，举债容易导致过度融资。制约很多企业发展的瓶颈是难以筹措到足够的资金，但是另一方面，当企业经营屡屡成功，自然借钱就相对容易，加之银行间的同业竞争，对客户的融资管理放松。此时，最易膨胀自满和冒险情绪。一些企业在这种心态驱使下，为扩大规模和上新项目，过度融资，短期内将企业信用和财务资源透支殆尽，从而酝酿和引发巨大的财务风险；加之遇到不恰当的财务安排，比如短钱长用、借还款币种不同所导致的外汇风险、项目的现金流入与还款周期不匹配，以及经济和金融环境的波动等影响下都会引发严重的债务危机，使企业的财务在较短的时间内遭到重创。第三，片面追求超额回报。追逐超过正常投资收益几倍的投资收益，忽略了获取超额回报过程中相应蕴含巨大风险。第四，脱离做得较熟的主业向关联不大的领域过度投资。在缺乏有效控制风险的投资方式下，战线拉得过长容易导致财务风险。因此，投资虽可以有丰厚的回报，但是过度了或者是决策错误就会潜伏着日后巨大的财务危机。因此，作为一个CFO一定要时刻保持冷静和警觉。
投机心态与财务风险正相关
林智中先生认为，作为现代的CFO而言，应对所处的宏观经济和金融环境有较深的理解和认识，并保持高度的警觉和冷静，这是控制风险的正常心态。经济的发展是有周期性的，有热必有冷，有高潮就有低谷，这是市场内在调节作用使然；一个国家或地区越是融入国际市场，来自产品市场和金融市场波动的诺米骨牌效应对其影响就越明显。经验表明，心态与财务风险存在正向关联。投机心态是引发财务风险的一个重要因素。因此，防范由投机心态引发的财务风险应注意以下几个方面：一是要正确辨识健康的发展态势和超常规的发展态势面临着不同的风险。健康的市场游戏规则下的风险与回报总是对称的，超长规发展也必然蕴含着相应多的风险，也就是说，获得超额回报的成功概率并不高，因此，必须要考虑投资发生失误后企业能否有足够的承受能力。二是要避免直接投资于只有专业的投机机构才能胜任的、投资性极强的项目。三是向与主业关联不大的领域拓展投资，应以不损害
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