IPO：又一个危险的开始
时间:2008年01月25日 作者:商界评论 黄湘源 点击:
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mso-char-indent-count: 2.0; tab-stops: 0cm">中石油的发行引来了3.38亿元资金的申购，但参与申购的户数却不到408万户。对于普通投资者来说，并不是他们不想分享一级市场的好处，而是80万中一签的高门槛将90%以上的散户拒之门外。打新股的资金盛宴已经没有穷股民分一杯羹的余地。
对于二级市场来说，高昂的发行价作为步步抬高上市开盘价和交易价的第一台阶，无疑是股价泡沫泛滥的源头。获得配售特权的询价机构所代表的一级市场既得利益团体通过二级市场兑现利润的强烈要求更是吹大泡沫的强大动力。中石油一步到位的46.60元开盘价和48.62元的最高价所带来的一二级市场的巨大落差，极大地满足了一级市场的既得利益者，却套牢了所有盲目买入其二级市场股票的投资者。说穿了，后者无非是在为一种不合理的圈钱和寻租的混合机制买单。
不过，人们也许还是得感谢中石油。如果不是中石油将现行IPO的圈钱本质暴露得那么彻底的话，市场或许还会对圈钱的IPO继续寄予太多的一厢情愿。事实终究证明，新老划断以来的IPO重又回到了股改前的老路，它对于发行人来说依然是提款机，对于市场来说则依然是抽血机。
IPO圈钱功能的放大，与其说是一个阴谋，不如说是阳谋。它是管理层蓄意将IPO当作股市调控工具的结果。
中石油发行并上市以来的这一个多月，先后完成IPO的就有22家，募集资金总额达到976亿元，其中光是中国石油和中国中铁这两只大盘股就达近900亿之巨。不期而至的市场扩容高峰不仅压垮了大盘，对于市场生命线的打击更是根本性的和毁灭性的。
密集发行的新股严重超越了了市场承受力的限度。资金失衡，成为11月末上证指数失守半年线的主要原因。
IPO一恢复发行就显示出“三步并作两步走”的姿态，全然就没顾过投资者的感受。
2006年，新老划断的时间不到半年，IPO筹资1737.528亿元，全年融资总额达到2380亿元的规模。而据截至
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