香港创业板市场发展回顾与展望
时间:2007年08月16日 作者:余长明 点击:
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大陆的转口贸易以外，其出口的产品多为劳动密集型、资本密集型产品。香港的贸易缺少后劲，影响香港的贸易中心的地位，进一步将影响香港金融中心的地位。发展创业投资基金扶持高科技企业的发展，把二板市场作为高科技企业的孵化器，可以推动香港经济的转型。
2.巩固香港作为亚洲金融中心的地位，防范金融危机
香港回归后，遇到亚洲金融风暴的袭击，虽然香港的经济基础仍然稳健，但香港作为亚洲金融中心之一的地位却受到影响。在国际上，香港面临新加坡的激烈竞争；国内，随着上海作为金融中心的重新崛起和发展，香港面临后来居上者的有力挑战。建立第二板市场，有利于扩大香港资本市场的容量和规模，增加市场层次，巩固香港作为亚洲金融中心的地位。而且台湾的经验亦表明，通过二板支持和发展高科技产业对于防范金融危机也具有一定的抵御作用。
3.两岸三地的高科技企业、民营企业和中小型企业有迫切的筹资需求
据估计，大陆现有逾七百万家中、小型民营企业，而部分企业已由劳动密集型转变为技术型，成为国家未来经济增长的一股巨大动力。而三资企业更是因无门参与大陆证券市场而迫切寻求出路。香港作为亚洲区资本市场中心，建立第二板市场，并把市场定位于区域内(两岸三地)的高科技企业、民营企业和中小型企业，可以进一步扩大与大陆的交流，拓展国内企业特别是高科技及民营企业的融资渠道，从而推动大陆与香港经济的良性互助关系。
总的来说，创业板市场的设立，是配合香港特区政府“科技兴港”战略的重要步骤。发展科技产业，将加强香港的国际贸易、金融中心地位。香港创业板采用的是附属市场模式，但联交所对创业板的定位并不是一个次等市场，而是以美国NASDAQ市场为范本，意欲发展为亚洲的NASDAQ，并最终发展为国际著名的一大新兴企业市场。
创业板市场表现综述
截至2000年3月20日,香港创业板市场共有上市公司16家，其中1999年上市的有7只股票，2000年到目前为止有9只股票上市。总市值从最开始(1999年11月25日)的45亿港元到目前已升至近1000亿港元。上市公司集中的行业主要是互联网产业、计算机行业和电讯等热门高科技行业。整个市场整体表现的特点是新股招股反应热烈，首日上市热炒成风，随后市场两极分化严重，整体表现低迷。
一、创业板招股反应热烈
创业板目前每只股票招股时，其市场反应均很良好，而同期主板市场与之相比则相差较远。以首五家上市的“创业股”为例，浩伦农业(8011)国际配售超4.3倍，公开发售超58.7倍;松景科技(8013)国际配售超9.5倍,公开发售超65倍;大诚电讯(8003)公开发售超199.25倍;而上实医药(8011)更是表现抢眼,国际配售获超额认购57倍,公开发售超465倍,冻结资金344亿港元,仅利息收入就达1000万港元。相比之下，1999年11月份同期在主板上市的公司的表现则差强人意。当月在主板上市的6家企业中，认购不足的有2家－－光宇国际(认购率63%)和莹辉(认购率80%)，另4家超额认购的倍数最高也仅为12.4倍。综合来看，获得超额认购倍数最高的上市公司为TOM.COM(8001)，约700倍；最低为远东化聚(8012),仅1.5倍。表现较好的还有新意网(8008)、亚洲讯息(8025)、乾隆科技(8015)和大诚电讯(8002)等(见表1)。
表1 创业板上市公司招股发行情况表
公司名称
代码 上市日期 招股价
港元 发行股数
(万股) 超额认购倍数 注册地 保荐人
TOM.COM
8001 2000/3/1 1.78 284900 公开发售部分约700倍 开曼群岛 百富勤
大诚电讯
8003 1999/12/2 1.50 26400 公开发售部分199.25倍 开曼群岛 道亨证券
裕兴电脑
8005 2000/1/31 4.20 40000 国际配售19倍
公开发售8倍 百慕大 工商东亚
香港网
8006 2000/3/9 1.88 400000 大幅超额认购
2.巩固香港作为亚洲金融中心的地位，防范金融危机
香港回归后，遇到亚洲金融风暴的袭击，虽然香港的经济基础仍然稳健，但香港作为亚洲金融中心之一的地位却受到影响。在国际上，香港面临新加坡的激烈竞争；国内，随着上海作为金融中心的重新崛起和发展，香港面临后来居上者的有力挑战。建立第二板市场，有利于扩大香港资本市场的容量和规模，增加市场层次，巩固香港作为亚洲金融中心的地位。而且台湾的经验亦表明，通过二板支持和发展高科技产业对于防范金融危机也具有一定的抵御作用。
3.两岸三地的高科技企业、民营企业和中小型企业有迫切的筹资需求
据估计，大陆现有逾七百万家中、小型民营企业，而部分企业已由劳动密集型转变为技术型，成为国家未来经济增长的一股巨大动力。而三资企业更是因无门参与大陆证券市场而迫切寻求出路。香港作为亚洲区资本市场中心，建立第二板市场，并把市场定位于区域内(两岸三地)的高科技企业、民营企业和中小型企业，可以进一步扩大与大陆的交流，拓展国内企业特别是高科技及民营企业的融资渠道，从而推动大陆与香港经济的良性互助关系。
总的来说，创业板市场的设立，是配合香港特区政府“科技兴港”战略的重要步骤。发展科技产业，将加强香港的国际贸易、金融中心地位。香港创业板采用的是附属市场模式，但联交所对创业板的定位并不是一个次等市场，而是以美国NASDAQ市场为范本，意欲发展为亚洲的NASDAQ，并最终发展为国际著名的一大新兴企业市场。
创业板市场表现综述
截至2000年3月20日,香港创业板市场共有上市公司16家，其中1999年上市的有7只股票，2000年到目前为止有9只股票上市。总市值从最开始(1999年11月25日)的45亿港元到目前已升至近1000亿港元。上市公司集中的行业主要是互联网产业、计算机行业和电讯等热门高科技行业。整个市场整体表现的特点是新股招股反应热烈，首日上市热炒成风，随后市场两极分化严重，整体表现低迷。
一、创业板招股反应热烈
创业板目前每只股票招股时，其市场反应均很良好，而同期主板市场与之相比则相差较远。以首五家上市的“创业股”为例，浩伦农业(8011)国际配售超4.3倍，公开发售超58.7倍;松景科技(8013)国际配售超9.5倍,公开发售超65倍;大诚电讯(8003)公开发售超199.25倍;而上实医药(8011)更是表现抢眼,国际配售获超额认购57倍,公开发售超465倍,冻结资金344亿港元,仅利息收入就达1000万港元。相比之下，1999年11月份同期在主板上市的公司的表现则差强人意。当月在主板上市的6家企业中，认购不足的有2家－－光宇国际(认购率63%)和莹辉(认购率80%)，另4家超额认购的倍数最高也仅为12.4倍。综合来看，获得超额认购倍数最高的上市公司为TOM.COM(8001)，约700倍；最低为远东化聚(8012),仅1.5倍。表现较好的还有新意网(8008)、亚洲讯息(8025)、乾隆科技(8015)和大诚电讯(8002)等(见表1)。
表1 创业板上市公司招股发行情况表
公司名称
代码 上市日期 招股价
港元 发行股数
(万股) 超额认购倍数 注册地 保荐人
TOM.COM
8001 2000/3/1 1.78 284900 公开发售部分约700倍 开曼群岛 百富勤
大诚电讯
8003 1999/12/2 1.50 26400 公开发售部分199.25倍 开曼群岛 道亨证券
裕兴电脑
8005 2000/1/31 4.20 40000 国际配售19倍
公开发售8倍 百慕大 工商东亚
香港网
8006 2000/3/9 1.88 400000 大幅超额认购
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