当当网：创业者“虎口夺肉”
时间:2007年06月20日 作者:张敏洁 点击:
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0万美元，获利3倍以上，当当则被估值7000万美元，老虎科技基金投资1100万美元。经此一役，李、俞二人认识到了自己作为管理者的价值，进一步要求绝对控股权。据悉，此次关于股权分配的谈判时间甚至超过了与老虎基金的谈判。
2003年12月31日晚，李国庆夫妻风尘仆仆但心情愉快地从西雅图飞回了北京，他们带回的新年礼物不仅是融得老虎科技基金的1100万美元资金的消息，还有管理层获得51%的股权的承诺。
李国庆“驯虎”
虽然与老虎科技基金签定了协议，但是其承诺投资的1100万美元，本应在1月29日(即合约签署后一个月内)到位，但却迟迟未到帐。
这期间，俞渝曾与老虎基金谈判代表几度争执，甚至威胁说“现在交割期限已过，当当有权找新的投资人了”。
秘访“亚马逊”
俞渝不仅说了，而且做了。
就在2003年12月，他们夫妇飞往美国与老虎基金面谈的时候，也顺便秘访了亚马逊。
据当当透露，亚马逊对当当的收购意图，缘于2003年8月24日《经济学家》杂志发表的一篇对当当的报道，文中描绘的中国电子商务的诱人前景，很快引起了亚马逊公司首席执行官贝索斯的关注。几番酝酿后，亚马逊决定将2006年进入中国市场的计划提前两年，在2004年实行。在对当当网进行了一番不公开的详细调查之后，贝索斯邀请当当网高层访问亚马逊总部，双方收购谈判正式拉开帷幕。
为回应亚马逊的邀请，当当网制订了代号“红宝书行动”计划，秘访亚马逊；2004年1月，亚马逊以副总裁达克为首的代表团回访，参观了当当网的IT运营系统和库房，并与当当网创业管理团队就中国图书音像市场的开拓与发展进行了商谈。两个月后，亚马逊一行再次造访，径直提出简明干脆的收购建议：抛出估值1.5亿美元、收购70%～90%股份的具体方案，希望绝对控股，并承诺在收购之后，当当网的品牌和管理团队将保持不变。
亚马逊公司的出现，对老虎科技基金构成了相当的压力。几经拖延，在激烈的利益交锋和一次次不欢而散的电话会谈之后，考虑到作为对冲基金，在投资了当当的竞争对手卓越之后，如果不投资当当，将有违对冲基金的初衷，2月25日，老虎科技基金终于兑现了两个月前的承诺，将约定的1100万美元划到当当账户上。是时，正值亚马逊与当当网亲密接触的节骨眼上。
牢控管理权
令人称奇的是，此次老虎科技基金虽然投资1100万美元，但却只占到15.7%股份，在董事会亦无一席之地——与在卓越董事会占有二席形成鲜明反差。
而原先的老股东，IDG、软银等尽管都与当当签署了排他协议和不竞争协议，不再投资竞争性公司，但他们还是在部分套现后保留了董事会席位，而老虎科技基金未能进入董事会，不能对一些重大决策施加影响。
一个例子是，此番融资前，老虎科技基金曾要求当当免掉运费，通过提高流量和成交率来扩大规模，但管理层没有采纳此建议，而是坚持持平发展，继续按部就班。而在卓越，在董事会占有两席的老虎科技基金则力促其采用包括免运费在内的一系列降价举措。
“华尔街赌的是人和公司，但他们离中国太远，对市场的判断并不比我们强，在决定到底是降价还是免运费方面，我们有自己的考虑。”李国庆说。
对于当当网来说，这次融资可谓“完胜”。在扣除30万美元的律师费以及换取IDG等老股东所持股份的350万美元后，当当到账净现金尚有720万美元(由于没有聘请投行，省下3%左右费用)。
尾声：泰然备战上市
美国老虎基金投资的1100万美元“落袋为安”后，此时的当当的确无融资的迫切需求，由此随后的融资也显得更加稳健和谨慎。
拒绝“亚马逊”
即使亚马逊1.5亿美元的价格和管理层不变的利益诱惑，都不足以使其下定决心卖出当当网。他们随后给对方的回复是：只欢迎亚马逊作为策略投资人进入，成为当当网的少数股东。但亚马逊当即回应：价格可以调整，但70%以上的绝对控股要求不变，并催促对方尽快决定。
一方坚持收购，一方却只接受策略性投资，谈判陷入了僵局。2004年7月，当当明确告知亚马逊：鉴于双方的意愿差距太大，决定终止与亚马逊关
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