美国《商业周刊》为什么要批评雅戈尔？
雅戈尔是我尊敬的企业之一，作为中国服装业最著名的品牌，最近发生在它身上的一件事引起了我的注意，那就是2007年底，世界著名的财经杂志《商业周刊》发表了一篇报导，批评中国部分上市公司不务主业，投机获利，而雅戈尔是这篇报道中唯一被公开点名的上市公司。
可以想象，如果没有充足的证据，象《商业周刊》这样全球著名的商业杂志，是不大会随便点名批评一家公司的。《商业周刊》提出的证据是，雅戈尔持有中国人寿、宁波银行及中信证券股份等近十家公司的股票，这些股票使雅戈尔在07年1－9月份的投资收益达到了2.236亿美元，占整个公司赢利总额的98.5%。
“除股票与地产投资业务外，该公司的其他业务都已变得无足轻重。”这是《商业周刊》对雅戈尔的结论。
真是这样吗？我印象中，雅戈尔的西服与衬衫都曾经是服装市场的第一品牌呀？象这样一家服装龙头企业，赢利总额怎么会基本与服装无关呢？于是，我找来雅戈尔近几年的年报，认真做了一下分析。我们想看看，为什么这么一家优秀的公司，怎么就成了一家股票与房地产投资公司？
先看看几个数据吧。在雅戈尔2001年的年报中，销售收入是17.5亿，其中服装销售额是16.7亿, 占收入的95%以上。而在服装销售额中，衬衫是5.4亿,西服是6.9亿, 分别以14.9%与12.6%的市场份额占据行业第一。
一直以来，雅戈尔给自己定的远景目标是＂创世界名牌，建跨国企业＂，在02年,雅戈尔把这一目标调整为：＂创国际名牌，铸百年企业＂，调整的原因是＂强调内功＂！为此，雅戈尔还决定退出在两家公司的股权投资两亿元，目的是把资金转移到主业上来！不过令人不解的是，在如此高调强调主业的同时，公司开始进入地产业务，自此，几乎每年，雅戈尔都要强调对地产的投入。
这样造成的结果是，房地产已然超过纺织服装成为雅戈尔业务增长的引擎。比如02年的销售收入是２４亿，0６年是６０亿，增长了150%。其中，０２年衬衫与西服的总收入是１３亿，０６年衬衫与西服的总收入是１７亿，仅增长30％，而房地产收入从０２年的５亿，增加到０６年的１９亿，增加了280％。
另一方面，雅戈尔并没有放弃它在金融投资上的努力。根据雅戈尔2007年第三季报披露，截至07年9月30日雅戈尔持有十家上市公司股权。11月，雅戈尔又出资35.88亿认购了1亿股海通证券，2007年末，这笔投资又增值到55亿元。最高的时候，雅戈尔持有上市公司股票市值达240亿元。
至此，雅戈尔形成了以房地产、股权投资、纺织服装为收入来源的三架马车，只不过这时候的纺织服装越来越象摆设，因为纺织服装的利润在房地产，在股权投资面前，已经算不上什么了。这就是《商业周刊》为什么要对雅戈尔下结论“除股票与地产投资业务外，该公司的其他业务都已变得无足轻重。”
但是，如果你由此认为雅戈尔会放弃主业，那就错了，到０７年为止，雅戈尔衬衫平均相对综合市场占有率12.32%，连续十二年居同行业第一。西服综合市场占有率13.31%，连续七年居同行业第一。
０７年11月6日，雅戈尔收购Smart与Xin Ma 100% 股权，交易总额１.２亿美元。根据公告,Smart是全球知名服装生产、销售以及品牌代理企业,核心公司为在香港注册的新马(Xin Ma)服装有限公司。Xin Ma是与Smart相关的美国资产,现为KWD所有,主要包括Smart原在
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