年报数据彰显家电企业多元化困局
时间:2008年04月27日 作者:于清教 点击:
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拯救陶建幸，拯救春兰，拯救中国家电 打开春兰股份（*ST春兰，600854）的股票走势图，你会发现自2008年1月16日开始连续六个跌停后，仅仅反弹一天，就再次沦入跌停进程，随后在5.40元到6.48元反复震荡两月余。 3月27日在媒体一片唱衰春兰的不正常的声音中，春兰又五次触及跌停。2008年4月2日上午一开盘春兰股份再次被200多万的卖单迅速封在了跌停板上，10点15分突然被69万股的买单打开跌停板。春兰股份的股价的异动反映了这家企业的多劫命运。 春兰股份股价的剧烈震荡几乎牵动了所有关注春兰命运的人的心。陶建幸，这个昔日中国家电行业的老大究竟怎么了？春兰究竟发生了什么？为什么走到今天的地步？4月26日春兰股份面临停牌甚至退市的巨大风险已引起了包括春兰领导层在内的整个江苏省泰州市政府的严重关注。那么，春兰究竟走向何方？春兰命运何去何从？ 祸端？ 曾是家电证券板块龙头，又连续三年亏损，*ST春兰近日陷入媒体唱衰和种种猜测中。不少人认为，其之所以*ST即是多元化战略拖累。 对于亏损原因，*ST春兰称：应收账款未按预期收回导致财务坏账减值准备的计提大幅度增加（清教疑问：这是不是类似于TCL的财务处理方式？）；售后系统、销售方式改变导致第四季度费用大幅上升（市场上的产品进入更新换代期？）。*ST春兰主业是空调，亏损直接原因也是空调，归因于“集团多元化”，未免有点冤。 看看空调行业现状：行业竞争过于激烈，加上原材料、人力成本近年来节节上升，整合必将加剧，“困兽斗”中的企业必须充分发挥规模效益（规模并非竞争力，相反却削弱竞争力），才能获得相对稳定的盈利和现金流。不成功便成仁，二三线企业岌岌可危。如果市场占有率做不到前茅，上市公司这块资产就难以说是优质资产，起码难以说是有成长潜力。鉴于此，*ST春兰目前有三条路可以走：一是破罐子破摔，直接退市或者卖壳了干净；二是加大筹码、下足功夫做大空调；三是转型。 第一条路，作为泰州当地龙头企业，相信政府不愿看到这一结局。同张瑞敏一样是中共中央候补委员的春兰集团董事局主席、*ST春兰老总陶建幸，曾将当地一个亏损小厂拉扯到国家大型企业和当地支柱产业，相信也不情愿看到自己一手带大的孩子堕落。第二条路可以走，但性价比不高
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