2008年酒类行业蓝筹股

    博主的话：在《疯狂的酒票〉和《经销商如何投资酒类股票〉文章之后，编辑部再次邀请兴业证券公司的总经理助理、执业分析师伍阔先生对酒类蓝筹股进行了详细地分析，在于食品商杂志，我们期望给经销商读者一个有价值的信息，在于博客，我也希望正在或即将进入股市进行投资理财的朋友，能够关注酒类股票，这里很专业，也很赚钱的。

2008年酒类行业蓝筹股

白酒——中高档产品的盛宴

    2007年以来，白酒行业销量快速提升，人均消费额达到了73.90 元/人，伴以销量的下降，说明人们消费在向中高端产品集中，喝酒的趋势是“少而精”。

    在中高档白酒的带动下，白酒吨酒价格在节节高升。2006 年的吨酒价格达到了2.4 万元/吨。我们预计未来数年，高档酒的繁荣仍然能够持续，白酒仍有较强的提价能力，我们预测未来5年的吨酒单价复合增长率为8%。

    我们对白酒行业中公司的选择仍然是以核心阵营的企业为主。推荐顺序为贵州茅台、五粮液和泸州老窖。我们认为核心阵营的地位已经比较稳固，在高档白酒快速发展的背景下，他们能分享行业成长，保持稳定高速增长。

贵州茅台2007年业绩超出预期

    贵州茅台2007年每股收益3.05元，大幅超出预期，与往年一样，尽管我们已经大胆的预测贵州茅台的盈利状况，但是公司业绩仍然给了大家惊喜。

    业绩大幅度超出预期的主要原因是营业收入大幅增长了47.6%，达到72亿元，远超出我们的预料，也远超出业内研究员的普遍预期，这也许与大家在公司年度经销商大会上形成的一些见解有关。

    而从会计报表角度看，由于公司有大量预收账款，使公司的账面收入有较大可调控性，这也许是导致本次销售收入高于业内预期的主要原因之一。公司去年第4 季度单季的销售收入增长了68.76%，不仅仅高于公司全年增长速度，也高于2006年和2005年的21.96%和18.40%的增长速度。

    盈利能力加速上升。53度贵州茅台2007年3月份出厂价格从308元/瓶提升到358元/瓶，2008年

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