取消印花税不是为了救市

    印花税必须取消，理由不是为了单纯救市，而是为了中国资本市场的长远发展，也是为了中国税收改革的方向正确。

取消印花税不是为了救市

■文/叶 檀

作者简介：叶檀，本刊特约财经评论员

股市税收应该如何征？这是关系中国资本市场未来发展的大计。

    港交所主席夏佳理一番要求香港政府取消交易印花税的言论，在香港反响不过尔尔，在内地倒是赢得一片喝彩，排在新闻排行榜前列，投资者显然醉翁之意不在酒。从A股市场急挫以来，要求取消印花税的舆论便不绝于耳。

    如果以是否救市来衡量，取不取消印花税似乎并不重要。众所周知，在印花税上调之后，A股市场的市值仍然强劲蹿升。全球股市前六大市值排名，分别为美、中、日、英、法，我国香港地区，中国一肩挑起了内地与香港两大市场。

    但印花税必须取消，理由不是为了单纯救市，而是为了中国资本市场的长远发展，也是为了中国税收改革的方向正确。

    提高印花税的初衷，是为了减少股市的投机行为，改变去年“5·30”之前上市公司鸡犬升天的不正常现象。不过实行高额印花税的结果，没有达到决策者的良好初衷。

    以成交环节征税来降低市场热度没有理论与事实依据，除了对税收有好处之外，对市场与投资者都没什么好处。2007年A股市场交投活跃，交易量超过2006年的3倍。可见成交量没有因为印花税的提高而下降，这恰恰印证了投资的基本规律，投资决策依据的是风险与收益，而不是交易成本。这一点在楼市上也有所印证，二手房市场交易环节成本的节节上升，并没有抑制房地产投资潮，直到保障住房体系落地之后，房价才企稳。

    实行印花税的另一个结果是，将A股市场逼入投机市场。国家税务总局的统计数据显示，2

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