东航资本迷航

　　自2002年背上了西北航空和云南航空两个大包袱后，东航就开始在亏损泥潭中越陷越深，2006年资产负债率更是高达95%。 　　2007年5月底，东航停牌后，市场传言四起。这一次，处在崩溃边缘的东航，似乎铆足了劲要冲出这场旷日持久的资本迷航。   　　2007年5月22日，东方航空A股和H股盘中公告停牌，新交所上市的新加坡航空也同时停了交易。此前三天，东航交易量异常放大，三天累计换手率超过52%，同时股价也升高了近20%。传闻已久的新航入股东航终于踏入了“尖锋时刻”，而先知先觉者出手“抢筹”显然是看好这桩跨国姻缘。有意思的是，5月22日起，国航走出阶段性顶部，股价从峰值处的11.5元降至9.9元，跌幅约14%。看来，市场认为东航与新航的联盟将对国航形成不小的冲击。相信东航不久将走完审批程序完成与新航的重组，南航不久也将完成股改复牌，届时三大航空公司将在航空市场和资本市场同步上演一幕幕好戏。 　　 三分天下   　　2002年末，三大航空公司重组同时宣告成功，中国民航业的发展翻开了新的一页。中国航空集团以中国国际航空（国航）为主体，联合中国航空总公司和中国西南航空公司，资产总额573亿元人民币，经营航线307条，员工总数2.2万人；中国东方航空集团公司以东航为主体，兼并中国西北航空公司、联合云南航空公司，资产总额473亿元人民币，经营航线386条，员工总数2.5万人；中国南方航空集团公司以南航为主体，联合中国北方航空公司和新疆航空公司，资产总额501亿元人民币，经营航线666条，员工总数3.4万人。如果把三大航空公司的重组比作“分家”，那么家长在财产分配方面还是相当公平的，三个儿子分得的资产、人员、机队规模都大体相当。不过三大航空集团的资产质量天差地远，东航“背”的西北航空、南航“托”的北方航空都是资不抵债（负债率超过100%），而并入国航的西南航空1999年利润率达25.1%，位列当年全球运营利润率最高的20家航空公司中的第三名。   经过2003～2006年四个年度的运营，“三兄弟”已明显拉开了距离。跑在最前面的国航2006年实现净利润32亿元（2005年度为17亿元），所有者权益达312亿元，资产负债率仅为61%；第二名南航2006年扭亏为盈实现利润1.18亿元（2005年度巨亏18亿元），但重组后累计亏损仍达9.3亿元，资产负债率达85%；最后一名东航在2006年爆出27.8亿巨亏，累计亏损已逾33亿元，资产负债率达95%。   三大航空公司概况   国航 南航 东航 资产 总资产(亿元) 796.7（635.1） 663.7(630.2) 601.3（575.6） 净资产（亿元） 312.4（198.4） 100（99.5） 30.3（58.1） 资产负债率(%) 61% 85% 95%（90%） 规模 运营飞机（架） 225（194） 309(261) 205（178） 其中：经营租赁 57 115 未披露 其中：租资租赁 55 74 未披露 客公里（百万） 63,362(54,855) 97,059(88,361) 70,468(52,428) 吨公里（百万） 3,477(29,30) 12,714(11,553) 11,066(8,751) 飞行总小时（万） 75.5(64.2) 98.3（81.5） 67.8（46.8） 绩效 载运人次（万人次） 3397（2975） 4921(4412)

[   上一页 1  2 3 4 5 下一页   ]

注意：本网所刊登的文章，均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。

上一篇：“移民型”企业的鸡尾酒疗法
下一篇：别想把对手打死