五粮液：厚积薄发的王者之道
时间:2007年07月27日 作者:商界评论 点击:
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元，同比增长35%。因此，不排除公司在2007年后期对产品继续提价以提升业绩的可能。
从行业竞争来看，五粮液虽一直与茅台相提并论，但股价上两者却不成正比，茅台股价已经超过百元，而不久前刚分完红送完股的五粮液股价还在20多元。
在销售工作方面，预计唐桥董事长将会在下半年对销售政策作一些调整。公司未来的目标是占据白酒市场1/6以上的市场份额，约为90亿元。预计2007年五粮液销量在12000吨以上。
此外，消费税下降对于白酒业也是一利好消息。2006年5月开始，白酒行业从价税下降为20％，对五粮液公司未来的经营业绩肯定会起到一定的促进作用。
另外，五粮液普遍被基金看好。五粮液前10名无限售条件股东全部是机构投资者。市场预计五粮液2007～2009年的EPS分别为0.45元、0.67元和0.85元，考虑到资产收购后的合理EPS分别为0.79元、1.21元和1.56元，对应PE分别为33倍、22倍和17倍。38元的估值和相对2008年近30倍的动态市盈率是合理的和被市场接受的。而且，按照9.58％的年折现率，可以得出未来6个月和12个月的合理估值和目标价分别为40元和42元。
持仓机构：
南方稳健成长证券投资基金
海富通风格优势股票型证券投资基金
富通银行 QFII
交银施罗德精选股票证券投资基金
上投摩根成长先锋股票型证券投资基金
景福证券投资基金
南方稳健成长贰号证券投资基金
天元证券投资基金
全国社保基金101组合
久嘉证券投资基金
注：持仓机构在此指基金、投资机构、上市公司交叉持股情况。
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