三联商社换帅 张继升转身“第三方物流”
从换帅开始，三联商社酝酿转型。在张继升的计划中，三联商社下一步应该在刘学勤的带领下“向第三方物流发展”，张认为“真正使三联商社走向全国的应该靠这个”。
11月10日，三联商社（600898.SH）召开中层以上干部会议，宣布总经理崔葆瑾辞职，继任者为现任三联家电配送总公司总经理的刘学勤。
三联商社董事长张继升在内部会议上这样解释此次人事变动：“要完成整体业态的转变，开始向第三方物流发展。”这意味着，作为国内“家电连锁第一股”的三联商社正在悄然转型。而此时，距2004年12月11日商业领域全面对外开放只有短短一个月的时间。
股价悬殊
在近几年国美电器（0493.HK）、苏宁电器（002024.SZ）大举南下北上的时候，同称家电零售“三大巨头”的三联商社的扩张之旅却有些止步不前，以“精耕细作”为名囿于山东市场，被外界评论为“已经沦落为一个区域品牌”。
靠重组郑百文借壳上市的三联商社虽然曾有“家电连锁第一股”的藩号，但在股市上的表现却远远不如国美电器和苏宁电器。
根据商务部公布的一项排名，我国前三大家电销售商分别是国美、苏宁和三联，其中国美拥有139家门店，2003年的销售规模达到了178亿元；苏宁拥有148家门店，销售规模为121亿元；三联拥有202家门店，销售规模为107亿元。
资本市场有点不买商务部统计数据的账。今年7月份登陆中小企业板的苏宁电器极受追捧，股价最高近50元，成为深沪两市第一高价股；国美电器也曲线杀进香港股市，上市当天股价即狂飙112.84％；而三联商社复牌后，股价从11元升至13元后即一路走低，目前只有5元左右，张继升手中的5800万流通股也缩水了3亿元左右。在三联商社前10大流通股股东名单上，没有一家基金或者机构的名字。
利润的多寡似乎能为股价悬殊作出部分解释。今年1－9月份，苏宁电器的每股收益为1.09元，而同期三联商社的每股收益只有0.106元。
在经营模式几乎一样的前提下，利润如此悬殊源自规模的差异。同样为上市公司，苏宁电器拥有41家直营门店，国美电器有94家直营门店，而三联商社只有15家左右。“这正是三联商社的软肋。”一位业内人士分析说。虽然在统计上三联商社有200多家店，但绝大部分都以加盟和特许连锁的形式存在，而加盟和特许店带来的利润是微薄的，今年上半年，三联商社实现的特许收入只有131.5万元。
但张继升并不看重股市上的起伏，“股价并不意味着经营业绩的好坏，三联商社和苏宁电器虽然同为A股公司，但双方流通股数量、每股净资产等都有很大的差距，这都是影响股价的重要因素。”张解释说。由于当初郑百文的盘子较小，三联商社的采购、配送业务未能装进上市公司，这也在一定程度上影响了三联商社的利润，而不能代表三联商社经营得比同行差。
换帅谋变
三联商社为何固守山东不愿意到其他中心城市去开店？“非不能也，实不为也。”三联商社的一位内部人士说。
在11月10日的会议上，张继升这样说：“现在有些企业在全国跑马圈地，到处开店，在此我们不去论人家的是与非、成与败，但我认为至少不符合我们现在的发展思路。”
在张继升既定的战略中，有“两个全面退出”的设想，其中之一就是从劳动密集型行业退出，而目前的家电销售就已经“不折不扣地变成了一个劳动密集型的行业，并且是非常低档的劳动密集型行业”。“上个世纪80年代，三联商社卖一台电视机，大概能赚150元－200元，那时的毛利率最高曾经到过13.2％，营业员每月拿到80元就是高薪。而现在卖一台同样的电器毛利最多50元，营业员每月的工资却达到了1500元，还没有计入运输、库存的费用。这样下去，像三联商社这样专业的家电流通企业，很快就会撑不下去的。”张分析道。
于是，从换帅开始，三联商社酝酿转型。崔葆瑾做财务出
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