“郎顾之争”蝴蝶效应：上市公司MBO如何突围
北京和君创业副总裁邬健敏表示担心，“由于主管部门对MBO监管的模糊性，既有基本态度的模糊，也有实际操作规则的缺漏，最终引发社会整体交易成本的上升。”
今天，香港一个叫做“郎顾之争”的蝴蝶扇动了几下翅膀，它的蝴蝶效应开始波及到河南省一个65万人口的中原小城。
济源地处河南西北，是传说中愚公的故乡，有中原历史文化名城之誉。
11月13日，济源唯一一家上市公司豫光金铅（600531.SH）对外公告说，因情况变化，豫光金铅集团的产权转让申请材料从证监会撤回。
济源市发改委体改办一位官员说，香港一个姓郎的引发了一场关于国企改制的讨论，国资委迫于舆论的压力，叫停了豫光金铅的MBO。
据接近国资委的人士透露，上市公司的MBO在最近一段时间将被束之高阁，由“郎顾之争”引发的MBO蝴蝶效应将很快从河南这座中原古城波及全国。
叫停豫光金铅
在愚公的家乡，今天被叫停的豫光金铅会在MBO之路上走得更远吗？
上述济源市发改委的官员说，地方政府还是会支持豫光金铅的MBO，如果51％控股不行，那么我们就收购49％好了。
“市里面现在有这样的想法。”这位官员表示。
豫光金铅MBO方案被国资委叫停，其原因是管理层收购了上市公司母公司51％的股权，造成了管理层形式上和实质上对上市公司的双重控股。
这份MBO方案是今年9月9日对外公布的。其主体内容是：济源市政府将其持有的豫光金铅集团100％的股权转让给济源市国众投资管理有限公司（下称“国众投资”）和甘肃建新实业集团有限公司（下称“建新集团”）。
豫光金铅集团持有上市公司豫光金铅56.93％的国有法人股。国众投资由28位自然人出资成立，其前五大股东为上市公司高层，豫光金铅董事长杨安国兼任国众投资董事长。
济源市政府操刀了这项收购安排。
11月17日，济源市政府秘书科一女士说，当时成立了包括市长、发改委、财政局等部门官员在内的工作组，政府很支持集团的改制，也严格按照国家的规定，在河南省产权交易中心公开竞价后，集团花落两家。
济源市主导的这项改制，在9月份获得河南省政府的批准。
河南省国资委一位不愿公开姓名的官员表示，省里批复了豫光金铅的改制，但中央国资委给否了。
豫光金铅对外发言人承认，改制方案撤回申请，是时机不对，现在全部收购肯定是行不通的。
担任这次改制方案的财务顾问———青岛安信投资顾问有限公司的供先生解释，方案出了问题，但不是在做的环节上，是因为政策方面的原因，赶上一个不太好的时机报批。
蝴蝶效应
据供先生透露，豫光金铅MBO方案对外公告之前，青岛安信还根据证监会的意见，对方案的收购条件进行了微调。
从济源市到河南省，都很顺利。一切的迹象都似乎表明它是一场MBO坦途。但后来的那场争论，改变了这一切。
9月29日，豫光金铅公告MBO方案20天后，国务院国有资产监督管理委员会研究室发表文章认为，“在我国目前情况下，国有及国有控股的大企业不宜实施管理层收购并控股”，“国有中小企业改制可以探索试行管理层收购或控股”。
这是国资委针对郎顾之争并引发国企改制讨论事件后，第一次发表官方看法。
10月27日，国资委主任李荣融也发表类似观点。由于几乎所有上市公司都超出了我国中小企业的标准范围，李荣融的谈话，也意味着正式对上市公司MBO说不。
豫光金铅正是在这种情况下，成为“幸运”的第一家。
东方高圣知识管理部主任吕爱兵相信，豫光金铅不应只是第一家，由“郎顾之争”引发的蝴蝶效应，应很快波及全国。
吕爱兵特别提到亚宝药业（600351.SH）的案例。亚宝药业10月份公布了它的MBO安排，由公司高管任武贤等7人参与大股东山西
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