德隆股神秘蒸发93亿 资金链条是否断裂引起怀疑
第一庄股连续跳水资金链条是否断裂引发市场怀疑。
德隆系的高台跳水成为近日股市最惊心动魄的场景，作为雄踞证券市场多年的第一强庄，德隆驱使着湘火炬、新疆屯河和合金投资“三驾马车”一路高歌猛进，所向披靡。但最近，这位投资大鳄却突然低下了头，“三驾马车”的股价一泻千里，与德隆有染的股票也加盟跳水行列，连同胞兄弟的新疆本地股也难逃下跌厄运。一时间，有关德隆资金链断裂的传闻不绝于耳，恐慌情绪不断蔓延，针对“最后庄家”的质疑和猜测更是充斥在各家媒体。昔日庄股时代的一面旗帜，在今天则成为左右大盘走势的最大阴霾。
■“三驾马车”流通市值缩水93亿
保持6年没有出现一个跌停，在3年熊市中一直高昂着头，湘火炬、新疆屯河和合金投资三位德隆嫡系演绎了股市最大神话。进入2004年，这种神话开始遭遇破灭，最先跳水的是湘火炬，这只德隆最重视的第一号嫡系股，从年初就对横盘三年的股价表现出了“体力不支”的疲惫，徐徐下跌持续了三个多月，K线图则画出了一条长长的抛物线。到了4月14日，湘火炬又像“脱缰的野马”一样疯狂巨量跌停，4月16日再度跌停，至此，股价已从1月6日的15.89元跌至4月16日的7.56元，跌幅近60%，流通市值蒸发约50亿元。
新疆屯河和合金投资紧随其后，走出了与湘火炬如出一辙的跳水行情，其中，新疆屯河股价从2月2日的14.35元跌至4月16日的7.19元，跌幅达50%，流通市值蒸发约28亿元；合金投资股价已从3月25日的27.71元跌至4月16日的18.65元，跌幅达40%，流通市值蒸发约15亿元。
如此算来，截至4月16日，德隆系的“三驾马车”总共蒸发掉了93亿元以上的流通市值，相当于吃掉了一个刚刚上市的宝钢股份。尤其在4月15日，湘火炬与合金投资的吸收合并计划吃了闭门羹，两只庄股复盘后直奔跌停，并迅速形成传染病蔓延开来。德隆系另外两个嫡系天山股份和ST中燕首先应声跳水，重蹈巨量暴跌的庄股覆辙，深发展、光明家具等与德隆有亲密关系的股票迅速遭到市场抛售，天山股份等新疆本地股也被打入冷宫，成为投资者躲之惟恐不及的危险板块。
曾有传闻称，德隆在二级市场的运作团队超过20个，每个团队的资金量都是数十亿元，如果真是资金链断裂，将造成大盘下跌200个点，其影响远远超过了当年的亿安科技和中科系。
■暴跌背后是否是资金链断裂？
就在德隆股票在二级市场上演惊心动魄的高台跳水的同时，有关德隆资金链断裂的传闻和猜测不绝于耳，每一种猜测或是分析似乎都是想弄明白此次暴跌的真正原因，更想知道德隆维系了近10年的庞大资金链是否真的出现了问题。
似乎对于资金吃紧最有说服力的是德隆频繁的股票质押和超负荷担保。从“三驾马车”公开披露的信息中，人们惊讶地发现，德隆自去年年底至今，已经连续5次质押股票给相关银行，包括88.18%湘火炬法人股和全部新疆屯河法人股，以及50%多的合金投资法人股相继成为质押品，总计已经超过2.8亿股。一些分析师明确指出，尽管质押股权贷款是上市公司大股东常用的方式，但德隆以前很少触及最近却频频使用，至少说明德隆系手头的确有点紧张了。
同时，许多证券分析师认为“三驾马车”暴跌背后是德隆的主动抛盘。作为运作多年的庄股，“三驾马车”的筹码集中度越来越明显，拥有4亿流通盘的新疆屯河，2003年6月的股东数才5000余人，人均持股竟然超过8万股，湘火炬的人均持股量达到5.9万股，合金投资的人均持股也达到4万股。所以，“三驾马车”中的散户已经所剩无几，基本上属于德隆在“自拉自唱”。
这样分析，近百亿的流通市值在短时间内流出市场，是只有强庄才能采用的凶悍操作手法。但海通证券的一位分析师表示，湘火炬复权后的最高价已达240元，合金投资230元，新疆屯河也近190元，基本上没人敢碰。按照目
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