全球经济在迷茫中走过2004
2004年国际油价在突破55美元/桶后一路下跌,在国际油价急速回落的背景下,以国际能源机构为代表的许多机构认为油价已经见顶了。我们经过综合分析则认为全球油价还没有进入疯狂阶段,推高油价的战略目的尚没有达到,为此我们预计国际油价在未来的16个月或20个月内将创下新高而且目标应该在75美元/桶。从近期的全球状况分析,国际原油在未来一段时间内的走势仍扑朔迷离,在冬季来临所引发的旺盛燃油需求、原油供给能力接近极限以及地缘政治等诸多因素的影响下，油价将在40-50美元/桶之间进行波动,以全球的政治格局波动为基础,经济为风向标来选择方向。目前国际油价的稳定主要是由于欧佩克各国的石油供应量，俄罗斯的石油产出保持正常等诸多好消息使得投机资金担心石油供应增长而需求下降，采取暂时退出观望的操作策略,对冲基金减持了石油期货头寸。但是我们指出，不应对当前油价形势过于乐观。随着冬季来临,市场对取暖油需求将会推升油价季节性飙升，而且在冬季石油需求的提升和中东地区政治及其他不确定因素的背景下，油价完全可以突破每桶55.67美元这一高点，这些对于油价的判断是基于短期分析进行的。对于全球油价的长期判断的重要依据是对于全球石油产能的分析。目前许多专家根据地球物理学家胡伯特的数学公式测算出未来全球石油产量最终将在十年内达到顶点。欧佩克的石油产量已接近极限，石油产能的提升空间正逐步到达顶点,而全球石油需求则与日俱增；而且目前全球在新能源开发上的确取得了突破，但是问题的关键在于使用成本过高，造成短期内很难得到普及，为此石油作为重要的能源其核心地位短时期内是无法撼动的。因此我们在综合分析后得出的结论是，国际石油价格没有见顶。石油市场的潜在风险是2004年国际石油价格的变动超出预期，国际石油价格明显受到美元走势与美国经济的影响，欧佩克组织的减产行动使世界经济增添了更多的变数，而且也直接连带美元汇率的波动。石油减产无疑是影响经济复苏不可低估的因素，石油已经成为重要的竞争筹码，石油价格成为政治、经济利益的晴雨表，并对各国财政、利率和汇率政策产生直接和间接的影响。石油问题可以遏制经济，使经济问题再现窘境，并持续影响金融市场。
同时2004年又是国际金融最动荡的一年，全球金融市场主要产品价格剧烈震荡，波动幅度与速度超出预期。动荡扩大、汇率突显、调控有效、避险上升、有惊无险是2004年国际金融市场的写照。2004年面临一个实际而艰难的政策影响，即各国主要经济政策在2003年已经达到极限，回旋余地很小，使得此轮经济调整更加困难。发达国家面对经济回升不均衡，发展趋势不确定，市场价格波动大的形势而采取了经济保护政策，进而影响到全球贸易自由化的进程，直接导致世界贸易组织的多边会谈陷入僵局。2004年国际金融市场出现了欧元创新高、金价创新高等趋势，经济全球化效应已经明显地在今年的经济金融环境
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