盛大失宠
时间:2007年03月30日 作者:李 彤 点击:
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公司业绩增长放缓、甚至亏损可以获得理解。但大股东的种种举动积累起来已经触动了投资人心里的某种底线，未来的盛大只有凭更好的业绩、花更多的时间再造投资者关系才有可能走出股价泥沼。
点评 离开资本的日子
天下没有不散的宴席，风投的退出是必然的。但陈天桥的个性太强、行事也有违“常规”，因而资本抛弃盛大的动作显得有些粗暴。在离开资本的日子，盛大将完全凭自己的实力前行。免费模式的盛大，只能依靠“盛大易宝”续写传奇了，否则2007年10月份到期的2.75亿美元债务将是灾难性的。还有笔在《传奇》时代对盛大不值一提的小债：玩家买点卡的钱等于预付给盛大、对应的时间被消费掉盛大才可确认为收入。2005年12月31日，玩家预付款在盛大报表上体现为1.72亿人民币，营销渠道沉积多少不得而知。也就是说，盛大及合作营销伙伴面临数以亿计的退款压力。这不仅给盛大造成资金压力，处理不好还会弱化甚至损毁辛苦建立的渠道。到2007，盛大的命运将再无悬念。
华尔街不懂我们 我们也不懂华尔街
盛大股价的下跌，与百度上市有深刻的内在联系。2005年8月，百度登陆美国成为纳斯达克新宠，8月8日股价摸高到153.98美元。应该不是巧合，盛大股价正是从此翻身下跌的。
表面原因是，盛大发布的第二季度财报没能让投资人满意。实际上，资本市场和娱乐圈一样也要“海选”，也要推出“超级宝贝”，盛大不“时髦”了、“过气”了！2004年的明星盛大不必太懊丧，2005年的明星百度也莫太得意，2006年的明星不久就会“新鲜出炉”。
资本是有性格的，每一分钱都承载着主人的好恶和脾性。风险投资的主人是极为富有的私人或机构，他们不惧风险但要求超高的收益率。这注定了风投的贪婪性格，一个项目赚到300%、500%都不会满足。最优秀的企业，也只能在特定阶段为风投带来超高的收益率。
在体育界，只有黑心教练才让运动员服用激素；在风投界，拔苗助长却是四海通则。风投驾着豪车，对跋涉着的创业者说，想成功吗？想发大财吗？吃下这些美元，跟着我跑……创业者奋力奔跑，纪录一次次被刷新，风投数着钱笑了。不远万里来到中国的风险投资，决不是白求恩，他们是来攫取“超级利润”的。向企业砸钱、安排IPO、拉高股价（为高位出货留足空间）都是风投惯技。服下“洋激素”的企业能力严重透支，而资本圆满完成赚钱任务后会不约而同地“看淡”、“唱空”、使股价跌至谷底。如果企业有能力扛过风雨、业绩重新向好，比如网易，嗅觉灵敏的机构刚好可在低价位吃进股票，以便在下一轮拉抬、出货游戏中获利。没有风投的美元和在资本市场的运作，盛大、百度、网易不会风光得那么快、那么炫，而这些股票的大起大落与资本阶段性的追捧和抛售分不开的。
几乎所有被华尔街捧红的明星：张朝阳、丁磊、陈天桥等，在股价大跌之际不约而同地表达了强烈的不满：不要相信华尔街，他们不懂中国互联网。骂得对，但“骂街”者恐怕也不懂华尔街！
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