李东生“蝶变”国际化
当李东生一步步将TCL做大，与外资的合作成为了他选择的重点。但是，即使TCL高层也认为，收购汤姆逊彩电、阿尔卡特手机业务是机遇与风险同在。李东生有比韦尔奇更高的招术吗？
李东生几乎一直在天上飞来飞去，飞行中最主要的三个点就是中国惠州、香港与法国。
8月18日清晨，李东生从香港赶到惠州，参加TCL与基金及媒体的见面会；8月26日，李在香港主持TCL国际（1070.hk）中期业绩发布会；9月3日，李在法国巴黎总统府，接受法国总统希拉克向他颁发的法国国家荣誉勋章。
李东生奔忙的重点有两件事：TCL手机分立上市；与汤姆逊公司合资的TTE公司的运转。
然而，同样让李不省心的也有两件事：TCL分立上市（机构称为分拆上市）消息公布以来TCL股票一直下跌不止；郎咸平大谈国资流失，TCL成了靶子之一。
对郎，李东生正面回答媒体，说不与学者谈论质询，但他实际上最直接的回答是：“郎咸平是谁？”在TCL高层认为，郎对TCL并不了解。
李东生最关心的是TCL国际化路途。今年，他有三分之二的时间是在法国，在汤姆逊。分立上市最直接的作用亦是为与汤姆逊、与阿尔卡特合资开路。
分立上市
TCL移动分立上市，终于以证监会的批准而进入正式实施阶段，但不同的是这次上市没有融资。
TCL集团董事会秘书陈华明解释说：“这并不完全是因为人们对分立之事有所质疑而做的改变，而是目前情况下，香港股市过于低迷，市盈率不理想。”他表示，上市后会根据业务发展的实际需要，安排融资计划。
今年3月底开始的“分拆方案”，陈华明说，TCL在任何情况下也没有说过“分拆”二字，从一开始，TCL所称的就是《TCL移动电话业务整合并在境外上市的总体方案》，而在最近证监会批准此一项目的文件中，证监会称为《关于同意TCL集团股份有限公司下属境外子公司分立并在香港上市的批复》。证监会所用的是“分立”一词。
此一分立方案是，首先在开曼岛成立一家控股公司———TCL通讯控股，将TCL移动的股份全部注入，即TCL移动重组为TCL通讯，此即为将来申请在香港主板上市的公司。
这一消息与去年TCL将换股上市而受到投资者热烈追捧截然相反，TCL集团（000100.sz）的股票一路走低。
今年1月30日，TCL集团换股上市的第一天，股价以6.88元开盘，冲高到..84元最终以7.59元收盘。上市后一周，TCL的股价继续上扬，在2月6日最高达每股9.64元。
但自从宣布TCL将分立上市以来，TCL遭到前所未有的质疑。股票由4月初的7.55元，不断遭到投资者的抛售，9月13日，TCL已滑落到上市以来的最低价每股4.26元。
有业内人士分析认为，TCL此波行情，受大盘下跌的影响，同期上证指数下跌16.67％，同时也与次新股遭到打击有关。但不可否认的是，TCL股市行情的下跌，与TCL分立密不可分———其下跌的幅度大大超过了大盘，也超过了次新股。
投资者为什么不看好TCL分立？有不少证券分析师认为，分立上市是为移动圈钱。TCL集团中，移动是最大的两块业务之一，但这一块“蛋糕”被切走，投资者投资愿望落空。另一种质疑是，TCL移动分拆上市后，将摊薄整个TCL集团的利润，利润稀释后投资者的利益将受到损害。
对此，李东生感叹，TCL分立上市，因自身的历史原因，设计了比较复杂的方案，所以被误读。
理顺公司架构
陈华明认为，TCL移动分立上市，从公司内部讲，就是为了理顺公司治理结构。
陈解释说，因为多种历史发展原因，TCL集团的股权结构比较复杂，通过换股上市，其结构开始清晰。但是，公司结构还是不够简明。对投资者来说，如果看好TCL手机产业，但不看好彩电的，或相反，都会总体看低TCL集团的价值。
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