2004年十大外资并购案
2004年无疑强化了这一特征，外资并购国内企业已经成为国内并购市场的亮点，各种行业的并购风起云涌。尤其值得注意的是，外资的并购更加注重产业链与产品链之间的整合，产业深化的趋势非常明显。
加入WTO后，随着一系列允许外商收购国内企业的规则陆续推出，中国已经为外资并购敞开了大门。作为直接利用外资的一种方式，外资并购可为中国企业解决很多如资金、技术和管理等问题，创造良好的经营环境，迅速占有市场，形成竞争力。专家认为，外资并购今后将成为中国招商引资的重要形式。
为此，《环球财经》特别评选出2004年著名的十大外资并购事件，其参照因素包括交易规模、对行业的影响、在本行业的知名度、并购潜力和趋势（对未来的影响）、并购格局和周期等，并特邀专家对每一并购案做出点评，以期能对本年度跨国资本对中国行业的整合做一评判。
事件的本身尽管可以引来茶余饭后的种种嗟叹，但我们更关注的，是事件过后中国企业的因应之道，以及在“走向世界的中国”这么一个大的历史背景下所经历的巨变、痛苦与再生。
本文点评由安邦集团的陈伟、张宏君、张晓龙执笔。
威立雅收购深圳水务集团45%股份
12月22日，法国威立雅联合其合资公司首创威水投资公司出资4亿美元，折合人民币33.1亿元获得深水集团45%股权，期限为50年。威立雅水务投资持股5%，威立雅水务和北京首创股份有限公司合资成立的首创威水投资有限公司持股40%。据悉，这是中国水务行业迄今为止最大的一宗并购交易，也是迄今为止全球第二大水务并购案，交易额达4亿美元。
★点评
中国的公用事业这一块尚未开发的“边疆”，早已经成了外资的战场，威立雅与合资公司收购深圳水务集团45%股份就是其重要一役。
目前，有着自然垄断产业特点的公用事业在中国一直由政府负责，然而政府目标的多元化使得其对公用事业的经营效率低下。显然，政府已经意识到了这一点，不断放松管制、下放职能，公用事业走向市场化已经成了必然趋势。
特别是中国水务市场的确值得关注。水务被外资认为是“黄金产业”，威立雅曾经表示过，投资中国的自来水厂具有高达12%—18%的回报率。而国家统计局曾经在提供的报告中也证实，外商在中国投资的所有产业中，最有利可图的产业是自来水厂，其利润和成本的比率高达24.8%。应该说水务行业是一个收益相对比较稳定的产业，这个特点注定外资会对这个领域更感兴趣。
此前，外资主要是在水源方面做的多些，这两年逐步进入了管网。将来很有可能一个城市或一个区域的管网都是由国外的供水企业来经营——总之是随着政策的放开，外资水务也在逐步向中国的深层市场渗透。在这种情况下，威立雅并购深水显然具有进一步的战略考虑。
从更大的层面看，这次并购也是其全球战略的重要部分。目前，在全球水务市场，法国威立雅、法国苏伊士昂迪欧集团和英国泰晤士水务集团三大公司正在进行激烈的竞争。威立雅水务是威立雅环境公司的子公司，而威立雅环境公司又是威望迪的子公司。而威望迪集团近来资本改革的一个重要思路就是专心致志于扩张水务产业，可以预期，威立雅水务将不断追加投资它在国外的水务收购和项目参与。威立雅已经决定在未来几年内，将亚洲市场业务占集团业务的比重从现在不足2%增至10%—20%。核心目标正是中国。现在的问题是，威立雅水务的下一个目标将会是谁？
朝日、伊藤忠30亿入股康师傅
1月5日，亚洲著名饮料企业朝日啤酒及国际贸易集团伊藤忠商事株式会社以3.848亿美元
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