欧元：外汇市场新贵面临的问题
时间:2007年02月26日 作者:网络 点击:
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按照《马斯特里赫特条约》，1993年11月欧共体变成欧盟，欧洲分三步向经济和货币联盟挺进。 自从1964年欧共体中央银行的管理委员会就成立了，肩负着协调欧共体内部货币政策的重任，目前，欧洲货币单位中各国中央银行所占的比重构成如下：
表一：各国中央银行所占比重
国家名称 百分比
奥地利 2·30
比利士 2·80
丹麦 1·70
芬兰 1·65
法国 17·00
德国 22·55
希腊 2·00
爱尔兰 0·80
意大利 15·85
卢森堡 0·15
荷兰 4·25
葡萄牙 1·85
西班牙 8·85
瑞典 2·90
英国 15·35
合计 100·00
说明：1996年按国内生产总值和人口综合统计
1999年启动的欧元，面临种种难题有待思考和解决。
第一，欧元能否在70年代布雷顿森林体系瓦解以后，向美元挑战，取代美元成为世界主要储备货币。根据欧洲维纶斯银行(Vereins Bank)调查报告，欧洲经济及其货币同盟如果在1999年顺利成立，欧元有望成为继美元之后的最受重视的货币，欧洲各国金融市场将不在是个别的区域性金融市场，而是一个整体的、强大的全球金融中心。当然，欧元统一之后，利率期货将不受青睐。投资商将把目光聚集到欧元为代表的欧洲股票和债券市场。目前，全球主要国家的状况如表二所示。〖 〗
表二： 全球主要金融中心现状： 单位：百万美元
国家 股市市值 汇市每日平均成交额
国内 国外
美国 2950．0 273．8 244．4
日本 846．8 1．0 161．3
德国 620．2 15．2 76．2
英国 524．4 641．6 463．8
法国 215．1 3．7 58．0
第二，经济和货币联盟对全球经济和货币体制稳定性，是平衡力量还是失衡力量？美国国际经济研究所的报告认为，全球将有30％至40％的金融资产最终归于欧元，40％至50％归于美元。这意味着有5000亿美元至10000亿美元的金融资产将从美元转换成欧元。〖 〗的确，在1996年，欧洲联盟国家的国民生产总值占到了经合组织国家的38、3％，而美国只占到32、5％，日本占到20、5％。从世界贸易量来看，欧盟15国占到了总额的20、9％，这还没有包括欧盟内部的贸易量，美国占到19、6％，日本占到10、5％。〖 〗同时， 美元在各类证券交易所占的份额从1981年代67％降低到目前的40％，而欧洲各国货币的份额从13％上升到37％。〖 〗这是一件好事还是坏事，目前下结论还为时太早。
第三，欧盟的就业问题。1997年6月，欧盟在阿姆斯特丹举行的峰会上，经过一系列的妥协通过了最主要的协议──《预算稳定公约》。本来，这个公约在1997年年底的都柏林欧盟首脑会议已经原则上通过，但是，由于法国新政府上台，左翼联盟执政以后，为了兑现选举时的承诺，要求在《预算稳定公约》中加上确保就业和经济增长方面的平衡政策。德国与法国这两个欧盟中的核心国家，经过讨价还价，终于化解了矛盾，双方找到了体面的台阶，从而，避免了欧盟内部的一次大危机。最后，欧盟一致通过了《预算稳定公约》，同时，听取了法国的建议，增加了关于就业和经济增长的条款，并且，决定在1998年在卢森堡举行一次关于就业问题的欧盟首脑特别会议。1998年12月11日至12月12日在维也纳欧盟15国通过了《维也纳欧洲战略》，其中，对就业战略达成共识
表一：各国中央银行所占比重
国家名称 百分比
奥地利 2·30
比利士 2·80
丹麦 1·70
芬兰 1·65
法国 17·00
德国 22·55
希腊 2·00
爱尔兰 0·80
意大利 15·85
卢森堡 0·15
荷兰 4·25
葡萄牙 1·85
西班牙 8·85
瑞典 2·90
英国 15·35
合计 100·00
说明：1996年按国内生产总值和人口综合统计
1999年启动的欧元，面临种种难题有待思考和解决。
第一，欧元能否在70年代布雷顿森林体系瓦解以后，向美元挑战，取代美元成为世界主要储备货币。根据欧洲维纶斯银行(Vereins Bank)调查报告，欧洲经济及其货币同盟如果在1999年顺利成立，欧元有望成为继美元之后的最受重视的货币，欧洲各国金融市场将不在是个别的区域性金融市场，而是一个整体的、强大的全球金融中心。当然，欧元统一之后，利率期货将不受青睐。投资商将把目光聚集到欧元为代表的欧洲股票和债券市场。目前，全球主要国家的状况如表二所示。〖 〗
表二： 全球主要金融中心现状： 单位：百万美元
国家 股市市值 汇市每日平均成交额
国内 国外
美国 2950．0 273．8 244．4
日本 846．8 1．0 161．3
德国 620．2 15．2 76．2
英国 524．4 641．6 463．8
法国 215．1 3．7 58．0
第二，经济和货币联盟对全球经济和货币体制稳定性，是平衡力量还是失衡力量？美国国际经济研究所的报告认为，全球将有30％至40％的金融资产最终归于欧元，40％至50％归于美元。这意味着有5000亿美元至10000亿美元的金融资产将从美元转换成欧元。〖 〗的确，在1996年，欧洲联盟国家的国民生产总值占到了经合组织国家的38、3％，而美国只占到32、5％，日本占到20、5％。从世界贸易量来看，欧盟15国占到了总额的20、9％，这还没有包括欧盟内部的贸易量，美国占到19、6％，日本占到10、5％。〖 〗同时， 美元在各类证券交易所占的份额从1981年代67％降低到目前的40％，而欧洲各国货币的份额从13％上升到37％。〖 〗这是一件好事还是坏事，目前下结论还为时太早。
第三，欧盟的就业问题。1997年6月，欧盟在阿姆斯特丹举行的峰会上，经过一系列的妥协通过了最主要的协议──《预算稳定公约》。本来，这个公约在1997年年底的都柏林欧盟首脑会议已经原则上通过，但是，由于法国新政府上台，左翼联盟执政以后，为了兑现选举时的承诺，要求在《预算稳定公约》中加上确保就业和经济增长方面的平衡政策。德国与法国这两个欧盟中的核心国家，经过讨价还价，终于化解了矛盾，双方找到了体面的台阶，从而，避免了欧盟内部的一次大危机。最后，欧盟一致通过了《预算稳定公约》，同时，听取了法国的建议，增加了关于就业和经济增长的条款，并且，决定在1998年在卢森堡举行一次关于就业问题的欧盟首脑特别会议。1998年12月11日至12月12日在维也纳欧盟15国通过了《维也纳欧洲战略》，其中，对就业战略达成共识
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