科技智囊：资源和能力，华润并购的软肋
以贸易起家的华润，凭借资本实力和并购手段，在大陆产业界驰骋纵横，已经成为谁也不能忽视的强势所在。
华润有计划投资200亿，在大陆再造一个新的华润王国。这个王国囊括地产、食品、啤酒、制药、石化、零售、纺织、水泥、电力等9大行业。因为华润的业务跨度甚巨，地域上分布甚广，华润在组织结构上采用“类事业部制”，把旗下百余家具有独立法人资格的全资、控股、参股的企业纳入25个“利润中心”，归口管理。
由于华润的业务跨度非常大，瑞银华宝中国研究部主管张化桥说，从3月份起他们不再跟踪华润，不是华润业绩不好，而是这种红筹身份难以评价、业务不清晰、管理复杂，在国际市场很难被理解和认可。
华润的并购大战，的确让精于定量分析的国际投资银行难于理解。但这并不妨碍国内论者的各种分析、批判。比如，有指责华润有资本没管理的，有议论华润泛并购能否真整合的。在德隆以“资本整合产业”为旗帜的并购大战因资金链断裂而宣告失败之际，评论预测华润并购再次成为财经媒体的热点之一。
并购为什么？
我们要评论华润在大陆产业界的饕餮、鲸吞般的大并购，首先要搞清楚华润并购的动机和动力。
在我看来，主因不外乎两条：一是华润的大量结余资本要寻找出路；二是投资方向的选择上，华润没有选择海外，而是选择了内地。
对大企业家而言，资本增值是第一要务，第二是财务报表上的利润，至于大量自有资金躺在银行户头上，收取存款利息，实非优秀企业家之所愿。
资本寻找出路，寻找钱生钱的投资机会，是华润在大陆产业界饕餮、鲸吞般大并购的内在动机。
那么，为何华润选择大陆作为投资、企业收购的主战场呢？
华润总经理宁高宁有此一说：“华润是在香港靠外贸起家。但香港毕竟区域有限，所以3年前我们从战略上考虑在内地与海外之间，选择未来数年的业务发展重点区域。进入内地前，我们在集体决策时也曾考虑到海外发展
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