中兴小灵通之谜
降低风险
尽管市场的不确定性比以往任何时候都高，但基于对市场前景的广泛看好，中兴必须赶到市场最终完全获准启动前准备就绪，同时将风险降到最低。此时如果坚持自己研发，几乎是不太现实的，一则时间紧张，二则投入的风险还较大。此时，“低成本尝试”就比较有价值了。
小灵通的主设备包括交换机和基站两部分。交换机部分只需在原来的交换机上稍做改进，但基站必须从头做，难度很大。于是，中兴大胆决策：OEM别人的基站！最后确定OEM日本京瓷的。这在当时是一个相当冒险的决策，因为与京瓷签定了合同，就意味着每次必须花费一、两亿元去订购京瓷的基站，而且还面临着卖不掉的风险。而1998年，中兴的销售额才不过40多亿元。
在与京瓷签定合同后，其他方面的投资也没有因此进行大幅增加。此时所有的研发聚到一起只有20多个人，主要工作就是搞搞软件，研发经费也只有几百万，与商务合作伙伴进行谈判，直到2000年开出了第一个实验局。2001年，小灵通的采购开始大规模启动，中兴以OEM加自主研发的方式赶上了第一班车。接下来，进入2002年后，中兴认为在未来的几年内小灵通将仍然是一个巨大的市场，于是决定开始自主知识产权的基站的研发。这一次中兴选择与日立公司进行合作研发。两家公司采取了这样一种合作方式：开发期间自己负责开发，差旅费等自己出，生产出来以后，中兴每卖一台产品就给日立一定提成。
合作很快见了成效。据来自中兴客户的消息，2004年，中兴自主知识产权的小灵通基站开始批量生产，中兴小灵通的OEM时代宣告结束，毛利润的提高可望弥补由于市场增速放缓的损失。
全面丰收
与政策上的反复不同，在市场上，小灵通却受到了广泛的欢迎，甚至可以用势如破竹来形容。后来甚至攻馅了广州、上海等重点城市，小灵通的销量也节节攀高：1999年时全国小灵通用户才几十万，但到2002年底时已经达到1200万，到2004年8、9月份时，这一数字已高达5700万！而几乎与它同时大规模应用、且技术含量远远优于它的联通CDMA，到2004年4月份全国用户才2230万！
2003年3月，小灵通正式获准进入北京上海的市区，至此小灵通的身份正式被赋予法律保证。而此时，中兴已经在这个市场上卖出了超过60亿元的产品，且占据了整个市场近40%的份额，与UT一道分享了这道大餐（2003年UT的销售额也因此一举突破200亿元）。而从一开始就在政策的空隙游走的中国电信也已发展到1200万个小灵通用户。
成功的不确定性管理，为中兴赢来了金银满盆：2001年，小灵通产品（系统和终端）为中兴获得23.96亿元的收入，占当年总销售额的17.1%；2002年，小灵通设备和手机的销售额近40亿元，占总额的24%，2003年，小灵通共计为中兴提供了超过80亿元的销售额，占当年全部销售额的1/3。它对中兴的现金贡献是如此之大，以至于有人认为，中兴过去几年的高速成长很大程度上与其捡到了小灵通这一“意外之财”是密不可分的，否则，中兴在这个冬天中可能又是另一番景象。
有人算了一笔帐，结果认为，无论是对中国电信和中国网通这样的运营商还是对中兴这样的设备商，小灵通都堪称历史上投资周期最短、见效最快、回报最高的项目之一。据说由于当时中兴上下“对这个产品不是非常看好，原则就是能做就做好，整个的投入也就三、四千万”，如此算来，相对于到目前为止其创造的近200亿的总销售额，这的确是一个财富神话。
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