三九集团兼并之路
目前，三九连锁酒店系统的20多家酒店，除正在改造的外，效益都比原来有大幅提高，楼还是那栋楼，设备还是原有的设备，人还是原来的人，但服务质量明显提高，效益大幅增长。
1990年，三九集团兼并了惠州干膏厂，投入资金、设备、技术，并进行改造，成立了九惠制药有限公司，引入三九机制及管理模式，将中药生产基地逐步转移，这样不仅避免了因特区日益升高的水电费及工人工资对生产利润的侵蚀，每年节约成本600万元，而且赚回了一个中药加工厂。九惠公司的销售额从1990年的210万元增长到1994年的7000万元，增长了33倍，利税同时增长了50多倍。
根据医药行业本身的特点，南方制药厂在并购过程中，非常重视产品结构的调整，有针对性地对有较好市场潜力产品的制药企业进行收购，把三九的名牌效应、管理优势、销售网络等无形资产迅速转化为有形资产。
雅安制药厂建于1958年，是国内生产中药针剂最早的厂家之一，生产经验丰富，技术力量强，原有16个中药针剂品种中的参麦、生脉、参附等6个品种除肌注外还能静脉给药，成为国内生产静脉针剂品种最多的厂家。而这一切正是力图“振兴中药、走向世界”的南方制药厂在产品结构上所急需填补的空白。1995年底，通过香港三九实业有限公司以占有65％的股权的形式收购雅安制药厂，成立雅安三九药业有限公司。药厂派出管理人员，引人三九机制，对原有的设备和环境进行改造，并加强质量管理，使之符合GMP标准。1999系列中药针剂投放市场后，不仅增加了一些极具市场潜力产品的销售，而且提高了南方制药厂自身中药品种的档次，使中药针剂牢固地占领了国内市场，并为开辟国外市场创造了条件。
为使三九进一步实现多角化经营，降低三九进入其他行业的成本，三九集团对列入八大产业的相关企业进行收购兼并控股。1994年下半年，三九开始涉足造酒业，利用自身的经济实力和管理机制以及999品牌，通过一年的工作，形成了全国性的三九酒业体系。哈尔滨龙滨酒厂始建于1906年，是一个有90多年历史的国有企业，1995年资产总额1．4亿元人民币，负债总额1．2亿元人民币，1994年底，龙滨酒厂与三九合资成立“哈尔滨三九龙滨酒业有限公司”，公司成立后，开发出999龙滨酒和三九手雷龙滨酒，于1995年10月面市，999的名牌效应再次显示了无穷的威力，新产品很快就占领了黑龙江市场。1996年7月龙滨酒厂又进一步与三九集团重新组合正式并入三九集团，兼并实施后，依靠三九实力及机制、品牌，1996年产值增长到1．5亿元，1997年达2亿元，资本运营使企业实现了大的飞跃。
中新公司是新疆第一家中外合资股份制企业，也是新疆最大的饮料生产企业，生产条件得天独厚；然而，这家地处吐鲁番的大型企业却因种种原因而面临破产。这时，中新公司决策层决定与三九合资，并于1995年底实现合资，成立三九食品股份有限公司，引入三九品牌和三九机制。1996年4月，未完全开工的三九食品公司创下产值485万元，销售收人548万元的佳绩。三九控股中新公司再次证明了三九集团通过无形资产和有形资产盘活存量资产是实现其资本扩张的有效途径。
到1996年底，三九集团已参股控股了许多相关产业的企业，包括医药、汽车、食品、制酒、旅游饭店、商业、农业等，初步形成八大产业并举的局面。
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