中国股市 六年巨变
时间:2007年01月17日 作者:李梁 庞瑞锋 点击:
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：2001年企业通过股票渠道筹资占总筹资额的7.5％，而同期银行贷款约占76.9％；到今年上半年，股票筹资比例已下降到1.6％，而银行贷款比例则上升至89.5％。
二年牛市，四年熊市。这六年内，我们有过大喜，也经历过大悲。那些早已对中国股市彻底失望的投资者，也许早已变得不喜不悲。
但股市在此刻酝酿着新一轮的转折。
业界逐渐形成了共识：解决股权分置不是万能，但不解决股权分置却万万不能。去年“国九条”明确提出积极稳妥解决股权分置问题，成为中国股市发展的重要一步。
2005年4月底，证监会接到高层同意股权分置改革试点的批复后，以果敢姿态排除杂音，发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，推动股权分置改革试点，为上市国企股权的全流通问题开启了解决之道。
开弓没有回头箭，这是一场输不起的重大实践。
5月9日，证监会圈定金牛能源（000937）、三一重工（600031）、紫江企业（600210）、清华同方（600100）4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。三一重工公布首份股权分置改革方案，以对价的方式对流通股股东实行“10股送3股派8元”的实际补偿。
中国证监会、国资委在5月30日联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》，要求“从全局和战略的高度充分认识股权分置改革的重要性和紧迫性”，并于次日宣布推出第二批股权改革试点工作。
由于试点推出后市场持续下跌，股权分置改革仍然引起了不少争议。有看法认为，股市国家垄断的问题没有解决，就无法真正成为真正的市场，试点意义有限。主流的看法是，改革方向、原则基本正确，长远看来是利好。“开始做了就是好事，让利多少是非流通股东和流通股东的博弈结果。只要在过程中对方案勇于纠错，不断完善就有望成功。”
“再长的隧道也有尽头。”《证券市场周刊》主编方泉说，股权分置试点的启动，对上市公司控制权的争夺将依次展开，从而带来更大的合法投机空间。
他坚信，“危机过后便是机会，股市基本上遍地黄金。”
（胡天舒、黄河对此文亦有贡献）
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> 这意味着，股民们尽管付出了太多牺牲，但他们没有分享到中国经济增长带来的收益，也没有为国家的改革开放做出太多的贡献。
二年牛市，四年熊市。这六年内，我们有过大喜，也经历过大悲。那些早已对中国股市彻底失望的投资者，也许早已变得不喜不悲。
但股市在此刻酝酿着新一轮的转折。
业界逐渐形成了共识：解决股权分置不是万能，但不解决股权分置却万万不能。去年“国九条”明确提出积极稳妥解决股权分置问题，成为中国股市发展的重要一步。
2005年4月底，证监会接到高层同意股权分置改革试点的批复后，以果敢姿态排除杂音，发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，推动股权分置改革试点，为上市国企股权的全流通问题开启了解决之道。
开弓没有回头箭，这是一场输不起的重大实践。
5月9日，证监会圈定金牛能源（000937）、三一重工（600031）、紫江企业（600210）、清华同方（600100）4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。三一重工公布首份股权分置改革方案，以对价的方式对流通股股东实行“10股送3股派8元”的实际补偿。
中国证监会、国资委在5月30日联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》，要求“从全局和战略的高度充分认识股权分置改革的重要性和紧迫性”，并于次日宣布推出第二批股权改革试点工作。
由于试点推出后市场持续下跌，股权分置改革仍然引起了不少争议。有看法认为，股市国家垄断的问题没有解决，就无法真正成为真正的市场，试点意义有限。主流的看法是，改革方向、原则基本正确，长远看来是利好。“开始做了就是好事，让利多少是非流通股东和流通股东的博弈结果。只要在过程中对方案勇于纠错，不断完善就有望成功。”
“再长的隧道也有尽头。”《证券市场周刊》主编方泉说，股权分置试点的启动，对上市公司控制权的争夺将依次展开，从而带来更大的合法投机空间。
他坚信，“危机过后便是机会，股市基本上遍地黄金。”
（胡天舒、黄河对此文亦有贡献）
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