最理想的资本关系

>    被采访者：深圳市高新技术产业投资担保有限公司副董事长兼常务副总经理蔡凡、总经理助理兼投资部经理王欣胜、担保部副经理孙学东、总经理秘书陈良英（下文被统一称为“高新投”）

    《公司》：中小 企业 板带来什么

    高新投：对中小企业而言，它提供一条融资通道，并在一定程度会吸引一部分风险投资者的投资，还能为未上市的中小企业提供很好的参照作用；对风险投资机构而言，它能为股权转让提供某种定价尺度，因此会增加并购，同时它也对未来 创业 板的推出提了遐想空间。不过，由于它没有解决全流通问题，将使其价值大打折扣。

    《公司》：高新投在进行投资或担保决策时最看重的是什么？

    高新投：首先是股权是否分散。企业到了一定规模，你一定要分开股权。分散有利于吸引并留住更多的优秀人才，增加企业的透明度（通过相互监督），还可以避免一个人说了算，从而减少决策中的错误。在这中间，如果你能建立一个完善的治理结构，会使融资的难度大大降低。我们最怕的就是你的 财务管理 一抹黑我们根本没法知道自己资金的真实处境。其次是心态是否健康积极。如果你本着大家一起做事业的心态去对待投资者，有钱大家赚，这样你就不必掩盖一些不好的东西，开诚布公很重要，同时你也不会漫天要价。三是你必须有你的核心 竞争 力，他们或是资金，或者是技术，或者是营销网络，或者是垄断资源，或者是团队。

    《公司》：高新投面临的最大风险来自哪些方面？

    高新投：一是市场和经营风险，比如没有量力而行开发新品， 营销策略 不对路产品质量有问题，市场被替代等等。二是信用风险，比如股东之间闹矛盾又达不成共识，最后不欢而散；两口子闹离婚，其中一个赌气非把公司搞垮；某个企业老总几年前犯了事，突然有一天，内地检查机关来把人抓走了，企业就垮了，等等。这类风险多半是没法预料的，但它使我们过去赖以决策的条件不复存在，因此构成了一种欺骗。三是信息不对称的风险，比如，推荐人和项目经理对信息掌握的不全面。最后是道德风险，它指当事人故意在你不预知的情况下做出对你有害的事。比如项目经理会不会与客户一道骗公司的担保或投资（目前高新投还没发现）？客户与银行联手骗贷、转移资金和风险，例如万德莱，我怀疑其中有转移资产的情况，我们也曾遇到过一家企业与银行联手骗贷的情况。再有就是赖帐，有钱不还，例如，目前高新投正在处理的几桩案子，这些企业经营还不错，但他们借了由高新投担保的政府三项基金后就是不还。一般，经营风险和信息不对称风险是我们可以承担的，但信用和道德风险尤其是道德风险是我们不能容忍的，它们一旦发生会给我们造成很大的损失，因此是我们面临的最大风险。

    《公司》：过去10年中小企业的素质有什么变化？

    高新投：首先创业者素质提高了，早些年很多企业的创业者甚至是从站柜台开始的，也有一部分是从做贸易开始的，在这个过程中发现了一些不错的项目，便开始创业，现在创业者素质明显提高了，很多都是出自一些大企业的 职业 经理人，像为就出来了很多这样的人，也有一部分海外留学生；其次是环境更好，尤其是深圳，说心里话很适合创业，（虽然论人才，不能和北京比，论产业基础，不能和上海比），政府对高新技术企业给予了很大的支持力度。10年前，无绳电话都是高新技术企业，现在高技术更多指的是ic设计、生物工程等等。

    《公司》：企业与投融资机构之间最理想的关系是怎样的？

     高新投：相互提升。 企业管理 规范透，并随时参考投融资机构的建议，以使资本最大程度增值；投融资机构在企业最需要的时候提供资金支持，并对企业进行合理监督，以使资金最有效利用。二者只有一个共同目的，即提高资本的利用率和回报率，并承担各自应该承担的风险；不要总是指望谁比谁赚得更多，而是应该结成一个利益共同体。只有这样才能建立起一种真正良性的关系。

　
（尹生，长期从事中小企业 经营管理 战略、销战略与传播等领域的研究与实践，在企业、咨询和媒体界有广泛的经历，现为北京斯曼公关顾问公司首席顾问、美国环球资源《世界经理人》杂志及网站“管理时评”的核心专栏作者，曾为hp、canon、konica、电讯盈科、浪潮、海尔、易趣网、李宁、朝华、任我行、吉锐触摸、八亿时空、翰林汇、深圳顶新等近30家国内外公司提供过战略与营销方面的咨询与实施服务，其中大多数属中小企业，参与策划与实施的科利华《学习的革命》推广项目曾被评为当年中国十大最成功营销策划案之一。欢迎交流。电子邮件：sevenson_yin@263.net）

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