2005年6月16日，北京亚都科技股份有限公司董事长何鲁敏飞抵上海，出席国家“十五”科技攻关成果产业化投资推介会。在此次推介会上，何鲁敏展开了亚都历史上第二次私募路演。
说起亚都的私募，其历程可谓曲折艰辛，不由使人想起亚都的首轮私募以及其与美国Holmes的收购互博。亚都的首轮私募亚都历史上的首轮私募始于1998年。当年，亚都为谋求在国内A股上市，从中石油、中石化、国家专利局、北京市百货大楼等100余家单位私募6000万元，但就在顺利拿到上市指标、即将召开发审会的前一周，何鲁敏却把上市申请撤销。
事后，何鲁敏针对此事作出了解释。当时类似亚都这样的民营企业上市是有附加条件的，即要捆绑一家亏损的国有企业，但他们所需捆绑的那家国企的亏损之大，远远超出了亚都当时的利润收益。为募集较多的资金，亚都开始在券商授意下包装业绩，结果包装得过头了，力所不逮，于是董事会在反复权衡之后，让出了上市指标。而此前，亚都已委托券商进行了大量前期工作，花去了1亿多元费用。由于上市计划落空，参与私募的机构纷纷要求退还资金，而此时的亚都已无力筹措如此多的现金，于是在几个月间，多达90多个的经济诉讼接踵而来。亚都因此大受影响，直到三年后的2001年才走出低谷。
七年后的今天，何鲁敏终于决定重头再来，选择上海作为二次私募地点。这其中穿插着亚都与美国Holmes的收购互博。亚都与美国Holmes的收购互博在亚都决定第二次私募之前的很长一段时间里，已有不少投资机构对亚都发生兴趣，其中最为心切的是亚都的头号竞争对手Holmes，这家美国公司持有全球IAQ（室内空气品质）行业最大的市场份额，紧随其后的便是亚都。在全球IAQ领域，全球市场容量约为3000万台（净化器约1700万台，加湿器约1300万台），其中Holmes公司约占其30%多的市场份额；亚都虽然排第二，但只占全球不到5%市场，与Holmes相比，销售规模只是其1/10倍，利润是其1/4。竞争关系持续越久，竞争双方也会由陌生变得熟悉。2002年，亚都和Holmes双方老板口头达成《互不侵犯》协议，即他们所说的"君子协议”规定双方相互OEM，亚都将为Holmes提供主要核心部件，这样Holmes产品进入中国市场打“亚都”牌子，亚都产品进入美国市场用Holmes牌子。
近几年，亚都在美国、Holmes在中国都是按照这个协议行事。不过，作为全球最大的消费品市场，美国比中国现有市场的规模大10余倍。事后，何鲁敏认为这个协议是把双刃剑，它一方面限制了亚都进入美国市场，另一方面也保护了亚都在国内市场的垄断地位。这样，亚都加湿器约占国内70%多市场份额，但在美国市场每年约20－30万台的数量，主要是通过Holmes渠道销售。由于Holmes以规模制造为主，而在全球IAQ领域里，亚都控制着核心元器部件和主要专利技术。这让Holmes多次产生收购亚都的想法。自2002年开始，Holess收购亚都的谈判并没有中断过，Holmes全盘收购亚都的条件也从最早的4亿元逐渐提高到8亿元。亚都缘何没有接受Holmes开出的优惠条件呢？自1997年亚都撤消上市计划，陷入困境之中，直至2001年才缓过劲儿来。
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